20220619-光大证券-建材_建筑及基建公募REITs周报_管道行业再迎政策利好_消费建材及玻璃龙头迎来配置机遇_20页_1mb

报告摘要

本周建材及建筑行业在政策利好与市场预期改善的背景下，呈现差异化走势。基建投资景气度回升，管道行业迎来政策支持，同时房地产销售及新开工数据出现拐点，消费建材及玻璃行业迎来配置机遇。REITs政策进一步强化，市场对相关板块信心增强。

基建投资回暖：2022年1-5月，广义/狭义基建投资累计同比分别为+8.2%和+6.7%，单月同比分别为+7.9%和+7.2%，环比分别+3.6pct和+4.3pct。疫情扰动逐步消退，政策与资金持续发力，推动基建行业整体景气度上升。
管道行业政策利好：6月15日国常会提出支持地下综合管廊建设，强调其投资潜力与带动能力，推动城市管网更新。同时，通过健全收费回报机制吸引社会资本参与，提高项目确定性与推进速度。
REITs政策提升：国常会明确“抓紧推出面向民间投资的REITs项目”，说明REITs作为“稳增长”增量资金来源的重要性提升，后续发行有望加速，试点范围或进一步扩大。

地产销售与新开工数据回暖：2022年5月，房地产销售面积单月同比-31.8%，环比+7.2pct；新开工面积同比-41.8%，环比+2.3pct，房地产行业基本面底部或已确认。
消费建材逻辑：随着地产销售回暖，消费建材龙头公司有望迎来估值与基本面双重改善，推荐东方雨虹、北新建材、伟星新材，建议关注坚朗五金。
玻璃行业修复逻辑：竣工需求有望集中释放，玻璃行业进入周期底部，盈利或见底回升，推荐旗滨集团、南玻A，建议关注金晶科技。

水泥行业：
- 本周PO42.5水泥均价为463元/吨，环比-2.53%。
- 全国水泥库容比为74.81%，环比+0.12pct。
- 出货率为60.80%，环比+1.60pct。
玻璃行业：
- 现货价格为1,792元/吨，环比-1.86%。
- 期货主力合约价格为1,689元/吨，环比-4.74%。
- 全国在产产能为10.37亿重箱/年，环比+0.14%。
- 重点监测省份企业库存为7,884.40万重箱，环比+1.26%。
玻纤行业：
- 缠绕直接纱价格为6050元/吨，环比-3.20%。
- G75电子纱价格为9550元/吨，环比持平。
碳纤维行业：
- 市场均价为181.25元/千克，环比-2.42%。
- 大丝束均价为143元/千克，环比-1.38%。
- 小丝束均价为220元/千克，环比-2.22%。
- 本周碳纤维产量为933.15吨，环比+25.6%；开工率为72.68%，环比+5.1%；库存量为755吨，环比+7.09%。
原燃料价格变动：
- 动力煤价格为735元/吨，环比持平。
- LNG出厂价格指数为6,665元/吨，环比-0.33%。
- 重质纯碱价格为2,850元/吨，环比+0.32%。
- SBS改性沥青价格为5,600元/吨，环比+1.82%。
- PVC价格为8,385元/吨，环比-3.06%。
- 国内废纸价格为2,384元/吨，环比+1.88%。
- HDPE价格为9,716.67元/吨，环比-0.34%。
- PP-R国内市场价为9,600元/吨，环比-1.03%。
- 丙烯酸乳液价格为13,933.33元/吨，环比-4.57%。
- 钛白粉价格为20,616.67元/吨，环比持平。