2017-热塑性弹性体深度报告：行业迎来黄金期，关注TPV和POE_47页-3mb

热塑性弹性体深度报告总结

核心内容

热塑性弹性体（TPE）作为“第三代橡胶”，在加工和性能上具备显著优势，能够有效替代传统橡胶制品，解决高能耗、高污染、低效率、难回收等问题。TPE具有热塑性塑料的加工特性，同时具备橡胶的高弹性，是橡胶制品产业最具潜力的发展方向。

主要观点

• 热塑性弹性体的优势：

  • 加工方便，无需开模。
  • 能耗低、污染小、效率高。
  • 具有可回收性，无毒无害。
  • 性能优异，包括耐热性、耐油性、耐老化性等。

• 市场需求与增长：

  • 全球热塑性弹性体市场总需求约570万吨，预计2020年将超过700万吨。
  • 中国热塑性弹性体市场需求超过200万吨，年均复合增速在8~10%，高于全球平均水平。
  • 热塑性弹性体是橡胶工业未来的重要发展方向。

• 主要品类与发展趋势：

  • TPE-S：全球产量最大，主要品种包括SBS、SIS、SEBS和SEPS。我国已实现SBS、SIS和SEBS的产业化，SEPS产业化正在推进。
  • TPV：具备独特的海-岛相结构，性能优异，市场增长快，主要应用在汽车领域，未来潜力巨大。
  • POE：结构独特，性能优异，市场需求快速增长，但目前尚未实现产业化，未来“十三五”期间有望突破。
  • TPU：我国具备资源优势和市场优势，但高端产品仍需突破。
  • TPEE：综合性能优异，主要应用于高铁、发动机进气管等高端领域，国内仍依赖进口。
  • TPAE：高性能、高壁垒，国内尚属空白，具有良好的市场前景。

关键信息

1. 橡胶制品加工问题

• 加工高能耗、高污染、低效率、难回收。
• 生产过程需模具，不适合异形件。
• 制品易携带污染物，影响健康与环境。
• 用于树脂改性时，块状结构流动性差。

2. 热塑性弹性体市场潜力

• 全球市场总需求约570万吨，年均增速5~6%。
• 中国市场增长快，消费量占全球36%，年均复合增速8~10%。
• 树脂改性是TPE-S的重要增量市场，目前依赖进口。

3. TPE-S 发展现状与趋势

• SBS 是目前产量最大、应用最广的品种，但存在产能过剩问题。
• SEBS 和 SEPS 是 SBS 和 SIS 的加氢产品，性能更优，国内产业化正在推进。
• 提高耐热等级、开发新应用是未来发展方向。

4. TPV 发展现状与前景

• TPV 是动态全硫化产品，具备优异的性能和环保优势。
• 主要应用于汽车领域，占市场60%以上，未来增长主要依赖汽车行业的持续发展。
• 国内 TPV 企业数量少，仅有少数企业产品可应用于车用领域。

5. POE 发展现状与前景

• POE 结构独特，性能优异，是共混型 TPO 和聚合物改性的重要原料。
• 全球 POE 市场需求快速增长，但国内尚未实现产业化。
• 国内对 POE 的需求约15~18万吨，未来有较大发展空间。

6. TPU 发展现状与前景

• TPU 是聚氨酯类热塑性弹性体，性能多样，主要用于鞋材、薄膜等领域。
• 国内 TPU 产业具备资源优势，但高端产品仍需突破。

7. 其他热塑性弹性体

• TPEE：综合性能优异，主要用于高铁、发动机进气管等高端领域，国内依赖进口。
• TPAE：高性能、高壁垒，国内尚属空白，市场前景良好。
• 其他类型：如二烯烃类、氯乙烯类、有机氟类、有机硅类弹性体，市场潜力有限或受限。

投资建议

• 关注重点企业：道恩股份（TPV技术横向拓展）、奥克股份（端位烯烃）、浙江众成（聚酰胺类弹性体）。
• 重点关注领域：TPV、POE、TPU等。
• 风险提示：竞争性产品价格大幅走软，市场开拓可能慢于预期。

行业走势与数据

• 全球橡胶原料总消费量约2700万吨，其中70%用于车用。
• 中国橡胶消费量占全球近50%，2016年表观消费量达1329.8万吨。
• 热塑性弹性体市场增速快，2016年全球需求约570万吨，中国需求超200万吨。
• TPV 全球需求预计快速增长，2016年中国车用TPV市场规模超1亿美元，预计2024年将超过2.6亿美元。

结论

热塑性弹性体作为新一代环保材料，具有显著的市场潜力和产业前景。其发展依赖于技术突破、市场需求增长和环保政策推动。重点关注TPV、POE和TPU等高增长品种，以及国内相关企业的产业化进展。