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LPG品种分析总结

核心内容概述

本报告对LPG（液化石油气）市场进行了分析，重点围绕近期价格走势、供需变化、进口情况以及相关风险因素展开。整体来看，LPG市场在6月表现出供需双弱的特点，导致期价宽幅震荡。同时，原油市场波动、PDH装置检修情况、海外疫情进展等因素也对市场产生重要影响。

主要观点

• 价格走势：6月LPG CP价格下跌，进口成本显著走低，反映出国际市场价格疲软。
• 供需状况：国内液化气商品量有所减少，港口库存小幅下降，但下游燃烧需求减弱，化工需求有所回升，整体供需偏弱。
• 交割品：最低可交割品为华南地区，说明市场对华南地区LPG的交割偏好。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对当前市场不确定性。

关键信息

【利多因素】

• 国内商品量：截至6月16日，国内液化气商品量为51.57万吨，环比减少0.952万吨。
• 终端需求回升：
  • 烯烃深加工开工率：45.9%，环比+1.2%
  • 烷基化开工率：43.7%，环比+2.1%
  • PDH开工率：77.9%，环比+0.5%
  • MTBE开工率：54.7%，环比-0.8%
• 进口情况：2022年4月我国LPG进口量为198.09万吨，环比减少9.42%。其中丙烷进口163.36万吨，环比减少2.48%；丁烷进口34.19万吨，环比减少31.72%。

【利空因素】

• 港口库存：上周华东和华南港口总库存为172.38万吨，环比减少0.56万吨。
• CP价格下跌：
  • 丙烷CP价格为750美元/吨，较上月下跌100美元/吨，折合到岸成本约5910元/吨。
  • 丁烷CP价格为750美元/吨，较上月下跌110美元/吨，折合到岸成本约5910元/吨。

风险因素

• 原油和天然气价格波动：作为LPG的主要原材料，原油和天然气价格变化直接影响LPG成本和需求。
• 交割风险：最低可交割品为华南，可能对交割执行和价格形成带来一定不确定性。
• PDH装置检修情况：PDH开工率虽有所回升，但装置检修可能影响化工需求。
• 海外疫情进展：疫情对全球供应链和能源需求产生潜在影响，进而影响LPG市场。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283