20180312-华创证券-有色金属行业周报_钴价继续上行铜需求或超预期_17页_1mb

报告摘要

本行业周报主要围绕有色金属领域，分析了铜、钴、铝、锂等主要金属的价格变化、库存情况及市场走势，并对相关行业政策、市场动态及上市公司进行了梳理。

价格上行：MB低级钴上涨0.8至40.13美元/磅，折合人民币含税涨1.31至65.67万元/吨。
供需格局：2018年电钴供需偏紧，价格易涨难跌。上游虽有增量，但高度集中，原料供给未完全释放。
风险提示：刚果（金）新矿业法可能提高钴开采许可费，但企业不受益。
投资建议：首选华友钴业（603799.SH），其次为寒锐钴业（300618.SZ），可关注合纵科技（300477.SZ）、鹏欣资源（600490.SH）、道氏技术（300409.SZ）、盛屯矿业（600711.SH）和中矿资源（002738.SZ）。

价格走势：碳酸锂价格短期有望上涨，预计成交价从15.5万元/吨上涨至16万元/吨。
市场动态：供给增量主要集中在下半年，需求端因新能源汽车产量高增长而乐观。
投资建议：短期可关注赣锋锂业（002460.SH）和天齐锂业（002466.SH），二线标的可关注雅化集团（002497.SZ）、威华股份（002240.SZ）、永兴特钢（002756.SZ）和融捷股份（002192.SZ）。

宏观资讯：
- 美国1月贸易逆差创近十年新高。
- 美国2月非农就业人口远超预期，但时薪增速放缓。
- 中国GDP预计在2018年超越西欧。
- 中国2月出口大幅增长，远超预期。
- 特朗普签署进口钢铝关税决定，给予加墨豁免。
行业资讯：
- 全球勘探支出预计增长15%-20%。
- 刚果金签署新矿业法，未来钴开采许可费或增5倍。
- 伊朗铝业铝土矿年需求能力达100万吨。
- 杉杉股份将投产7200吨高镍产线。
- 阿特拉斯铁业与中钢澳洲签订锂矿出口协议。
- 蒂森克虏伯与黑斯廷斯签订稀土矿供应协议。
- 工信部将开展新能源汽车动力蓄电池回收试点。
- 新能源汽车购置税优惠政策延长三年。
- 秘鲁计划提高铜矿产量至2021年300万吨。
- 酒泉钢铁升级牙买加氧化铝厂，目标200万吨产能。
- 广西河池南方3万吨锡项目开工。
- 中国1月锡矿进口强劲，同比增加80%。
- 丁士启建议严控铜冶炼无序扩张。
- 发改委继续削减铝产能。
上市公司动态：
- 美都能源收购山东瑞福锂业股权。
- 寒锐钴业部分限售股解禁。
- 赣锋锂业投资前途汽车可转债。
- 金贵银业竞得西藏金和矿业34%股权。
- 江丰电子在日本设立子公司。
- 南山铝业设立航空零部件子公司。
- 博威合金设立新材料子公司。
- 多家公司发布2017年年度报告，显示不同程度的业绩增长。

行业评级：推荐，预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
公司评级：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动在-10%—10%之间。
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%—20%之间。