20180312-开源证券-有色金属行业周报_南美铜矿再度罢工_钴和稀土现货持续涨价_18页_1mb

有色金属行业周报总结 (3.5-3.9)

核心内容概览

本周（2018年3月5日至3月9日），有色金属行业整体表现中性，上证综指上涨1.62%，有色金属板块上涨0.67%。申万三级子行业中，稀土和黄金板块涨幅较大，分别为2.02%和1.7%；而非金属新材料和锂板块跌幅较大，分别为-0.86%和-0.46%。基本金属方面，LME镍涨幅最大，为2.48%，而LME铅跌幅最大，为-2.79%。贵金属方面，伦敦金现货（美元计价）下跌0.13%。小品种中，镨钕氧化物、氧化镝、氧化铽分别上涨7.25%、3.39%、4.8%，碳酸锂和电解钴涨幅较小，分别为0.00%和0.83%。

主要观点

铜：供给收缩风险加剧，需求回暖

• 供给端：南美铜矿罢工再度发生，可能进一步影响铜价供给，全球铜精矿供应处于新一轮收缩周期，2020年前增速将低于2%。
• 需求端：国内铜杆、铜管等行业开工良好，电网投资增加将带动铜需求上升；美国非农数据超预期，预示未来需求有望继续增长。
• 投资建议：建议关注行业龙头江西铜业、云南铜业以及海外布局积极的紫金矿业。

钴矿和稀土：现货持续涨价，利润空间扩大

• 需求端：新能源汽车产业作为国家战略产业，需求将持续增长。
• 供给端：我国钴矿来源集中于刚果金，权利金费或将上调至5%，加剧“一钴难求”局面；稀土行业经过整合后，六大集团限制生产，需求端稳定。
• 投资建议：推荐关注钴资源龙头洛阳钼业和华友钴业，以及稀土全产业链企业盛和资源和轻稀土龙头北方稀土。

关键信息

行业表现

• 上证综指：+1.62%
• 有色金属板块：+0.67%
• 稀土板块：+2.02%
• 黄金板块：+1.7%
• 非金属新材料：-0.86%
• 锂板块：-0.46%

基本金属价格变动

LME金属价格变动

稀土及小金属价格

• �镨钕氧化物：370,000元/吨，周变动+7.25%
• 氧化镝：1,220元/千克，周变动+3.39%
• 氧化铽：3,275元/千克，周变动+4.8%
• 碳酸锂：153,500元/吨，周变动0.00%
• 电解钴Co99.98：606,500元/吨，周变动+0.83%

行业动态

• 铜：Freeport表示铜价将因电动汽车和可再生能源需求增加而反弹；哈萨克斯坦欧亚资源集团恢复对刚果销售铜矿；欧洲炼铜企业担忧贸易战影响。
• 铝：中国铝出口量创三年新高，与特朗普关税计划形成冲突；美国铝业公司面临劳工合同谈判危机。
• 铅锌：秘鲁Cajamarquilla炼锌厂罢工未影响产量，公司已采取应对措施。
• 镍：俄罗斯Nornickel预计电池需求增加将推动镍使用量；日本生产商预测镍市可能连续三年短缺。

公司动态

• 明泰铝业：2017年净利润增长30.76%，拟10派1元。
• 五矿资源：积极寻求拉丁美洲和非洲市场机会，关注刚果民主共和国政策变化。
• 杉杉股份：7200吨高镍产线一季度投产，电解液和六氟磷酸锂扩产。
• 盛屯矿业：拟收购珠海科立鑫，推进钴新材料业务。
• 寒锐钴业：扩大钴资源储备，服务于新能源电池材料。
• 美都能源：以29亿元收购瑞福锂业98.51%股权，加强新能源布局。

投资策略

• 铜：供给不确定性增强，外围经济和国内需求回暖，推荐关注江西铜业、云南铜业和紫金矿业。
• 钴和稀土：需求稳定，上游资源涨价带来利润增长，推荐洛阳钼业、华友钴业、盛和资源和北方稀土。

风险提示

• 宏观经济政策风险：国内外宏观经济形势及政策调整可能影响行业表现。
• 原材料价格波动：稀土及金属等原材料价格变动直接影响公司盈利。
• 市场不确定性：贸易战、罢工等因素可能带来市场波动。

重要事项提醒

• 关注近期产业相关政策变化。
• 注意上市公司限售股解禁情况。

附：限售股解禁信息