20191027-川财证券-医药生物行业周报：三季报披露临近尾声，资金面偏谨慎_13页_1mb

医药生物行业周报（20191027）总结

核心内容概述

本周医药生物行业整体表现不佳，板块下跌 0.55%，在所有行业指数中位列倒数第二。医药板块下跌 1.04%，跑输大盘 1.75%，主要受流动性不济影响，骨科耗材等细分领域回调明显。

从估值角度看，截至10月27日，医药行业整体市盈率（TTM，剔除负值）为 32.85倍，处于历史相对低位；医药生物行业相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为 64.99%。

主要观点

1. 市场表现

• 医药板块整体表现弱于大盘，部分三级子行业涨跌分化。
• 化学制剂涨幅最大，医疗服务跌幅最大。
• 周涨幅前三为：吉药控股（+25.72%）、景峰医药（+20.42%）、丰原药业（+15.83%）。
• 周跌幅前三为：迪安诊断（-16.90%）、凯利泰（-15.90%）、大博医疗（-14.78%）。

2. 大宗交易情况

• 本周医药生物行业大宗交易金额上升 75%，达到 5.17亿元。
• 平均折价率上升至 7.80%，较上周 4.97% 增加 2.83个百分点。
• 共有 9家公司 发生 18笔 大宗交易。

3. 行业动态

• 国家医保局发布 DRG付费国家试点技术规范和分组方案，要求全国统一使用医保信息业务编码标准。
• 第六届中医药现代化国际科技大会 在成都举行，国家中药现代化科技产业基地协同创新战略联盟成立，旨在加强政策联动、创新协同、产业互动和信息共享。
• 国家药品监督管理局对 27个国家、154个品种 实施境外生产现场检查，部分品种被暂停进口或使用，显示监管力度加大。

关键信息

4. 公司动态

• 富祥股份（300497）：

  • 2019年前三季度营业收入 9.67亿元，同比增长 8.36%。
  • 归属于上市公司股东的净利润 2.16亿元，同比增长 25.09%。
  • 第三季度营业收入 3.75亿元，同比增长 38.49%。
  • 归属于上市公司股东的净利润 1.02亿元，同比增长 150.24%。

• 紫鑫药业（002118）：

  • 控股股东康平公司减持 604万股，占公司总股本 0.47%。

• 通化东宝（600867）：

  • 控股股东东宝集团解除质押 4400万股，再质押 3912万股。
  • 累计质押股份占其持股总数 95.04%，占公司总股本 37.02%。

5. 行业评级与推荐

• 重点推荐企业：
  • 医药外包优质企业：凯莱英（002821）、普洛药业（000739）、泰格医药（300347）。
  • 特色原料药企业：富祥股份（300497）、健康元（600380）。
  • 骨科耗材领域头部标的：大博医疗（002901）。

6. 风险提示

• 仿制药一致性评价 推进不及预期。
• 医药政策 推进不及预期。

估值跟踪

• 医药行业整体市盈率 32.85倍，处于历史相对低位。
• 医药生物行业相对于整体A股剔除金融行业的溢价率 64.99%。

行业三级子行业表现

• 化学制剂 涨幅最大。
• 医疗服务 跌幅最大。

附录：图表与数据

图表目录

• 图1：医药生物一级行业一周涨幅（%）
• 图2：医药生物三级行业一周涨幅（%）
• 图3：医药行业估值变化趋势图（PE，TTM剔除负值）
• 图4：化学原料药行业估值变化趋势图（PE，TTM剔除负值）
• 图5：化学制剂行业估值变化趋势图（PE，TTM剔除负值）
• 图6：医药商业行业估值变化趋势图（PE，TTM剔除负值）
• 图7：医疗器械行业估值变化趋势图（PE，TTM剔除负值）
• 图8：医疗服务行业估值变化趋势图（PE，TTM剔除负值）
• 图9：生物制品行业估值变化趋势图（PE，TTM剔除负值）
• 图10：中药行业估值变化趋势图（PE，TTM剔除负值）

表格目录

• 表格1：医药生物行业个股周涨跌幅前十
• 表格2：医药生物行业沪深港通资金持仓占比更新（2019.10.18-2019.10.25）
• 表格3：医药生物行业一周大宗交易明细（2019.10.21-2019.10.27）
• 表格4：维生素类原料药价格汇总（2019年10月25日）
• 表格5：抗感染药价格汇总