20241117-广发期货-聚烯烃周报_短期现实尚可_关注供应端边际变化_26页_1mb

聚烯烃周报分析与总结

调查显示，本周LLDPE短期供应偏紧，装置故障与短停增加，现货供应压力增大。需求方面，农膜旺季边际走弱，但包膜需求尚可，整体呈现“强现实、弱预期”的格局。操作策略：暂观望，关注供应恢复情况，预计价格反弹至8400附近压力较大。

PP品种方面，近期装置检修事件较多，供应偏紧，非标与标品供应均不宽松。下游需求虽然小幅回暖，但仍保持刚性补货为主。最终基本面呈现多空平衡状态。中期供需预计转入宽松格局，建议以空配为主，并考虑做缩MTO利润套利头寸（多MA空PP2505合约，比例为3：2）。

价格方面，L主力合约（L2501）反弹至8400-8500区间面临压力，PP同样呈现震荡态势。基差方面，LLDPE略强，PP略弱。

基本面数据表明，主要指标反映供需转松趋势。PE装置开工负荷持续偏低，库存去化明显，进口保持稳定但出口困难。PP国产供应同比大幅增长，净进口减少，库存处于下降中，但累库压力显现。

展望未来，PP市场仍有累库压力，中期价格或受限于宽松供需格局。