20250926-银河期货-2025年聚烯烃10月报_聚烯烃供需预期仍弱_14页_11mb

聚烯烃10月报总结

供需分析

供应端，PE和PP面临新装置投产预期，包括埃克森美孚50万吨LD装置、中石油广西石化多套装置及PP中石油广西石化40万吨装置。当前日度检修率高，但四季度检修预计下降。需求端，9月进入旺季，开工率环比提升但表现不佳，农膜等细分领域库存和订单偏弱，十月需求预计继续疲软。

当前行情回顾

9月聚烯烃整体震荡走弱，塑料主力月度下跌1.62%，PP月度下跌1.09%。基差走弱，进口量同比减少，出口量高位，内外盘价格倒挂抑制进口。

后市展望

供需预期仍弱，建议维持空头思路，但需关注国内石化稳增长方案对供应端的影响。风险包括油价上涨、投产延迟和宏观政策变化。

策略推荐

• 单边：建议空头策略，密切关注政策动向。
• 套利：暂不参与。
• 期权：暂不操作。