20220311-渤海证券-家电行业周报_鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新_12页_856kb

鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新行业周报总结

核心内容概述

本报告为渤海证券分析师尤越于2022年3月11日发布的家电行业周报，重点分析了近期家电行业的市场表现、行业数据、政策动向及投资建议。报告指出，尽管整体家电板块表现不佳，但政策支持绿色智能家电下乡和以旧换新，为行业带来新的增长机遇。

主要观点

• 市场表现：本周（3.4-3.10）沪深300指数下跌5.69%，家电（中信）板块下跌9.60%，行业跑输大盘3.91个百分点，在30个中信一级行业中排名第30。
• 子行业表现：白色家电跌幅最大，为-10.12%；厨房电器、照明电工及其他跌幅分别为-8.81%和-8.69%；小家电跌幅相对较小，为-6.89%；黑色家电为-9.14%。
• 个股表现：和晶科技、开能健康和爱仕达涨幅居前；极米科技、*ST圣莱和兆驰股份跌幅较大。
• 政策动向：2022年《政府工作报告》鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新，有助于刺激下沉市场消费，提升绿色智能家电渗透率。
• 行业数据：白电中空调线下销额同比增长18.18%，线上销额同比下降30.28%；冰箱线下销额增长21.11%，线上销额下降21.38%；洗衣机线下销额增长16.08%，线上销额下降11%。黑电中彩电线下销额下降9.15%，线上销额下降3.9%。厨电中集成灶线下销额增长60.46%，线上销额增长38.87%。小家电整体表现疲软，线下和线上销额及销量均出现不同程度下降。

关键信息

政策支持

• 绿色智能家电下乡和以旧换新：2022年《政府工作报告》明确提出，鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新，以推动消费持续恢复。
• 消费刺激：该政策有助于释放乡镇农村地区的消费潜力，提升绿色智能家电在下沉市场的渗透率。

行业评级

• 子行业评级：白色家电、小家电、厨房电器、照明电工及其他为“看好”；黑色家电为“中性”。
• 重点推荐公司：美的集团、海尔智家、格力电器、北鼎股份、浙江美大，均被建议“增持”。

行业要闻

1. 制造业增加值：我国制造业增加值连续12年世界第一，2021年规模达31.4万亿元，占GDP比重27.4%。
2. 智能家电隐私保护制度：全国人大代表谢资清建议建立健全智能家电隐私保护制度，包括安全认证和隐私条款说明书。
3. 华为全屋智能发布：华为将发布全屋智能及全场景新品，进一步丰富鸿蒙生态，满足用户多样化需求。

公司动态

• 美的集团：拟回购股份金额为25亿至50亿元，回购价格不超过70元/股，用于股权激励及员工持股计划。
• 帅丰电器：总经理陈伟因个人原因辞职，公司已聘任邵于佶为新任总经理，程序合规，无利益冲突。

投资建议

• 行业评级：暂时给予行业“看好”评级，认为绿色智能家电下乡和以旧换新政策将带来消费增长机遇。
• 推荐公司：重点关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）和浙江美大（002677）。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响整体消费能力和行业景气度。
• 疫情反复：对线下销售和供应链造成不确定性。
• 汇率波动：可能导致汇兑损失。
• 终端需求下滑：可能影响企业业绩。
• 海外出口下滑：影响企业海外业务表现。

总结

本报告强调了政策对家电行业的影响，尤其是绿色智能家电下乡和以旧换新政策，为行业提供了新的增长动力。尽管近期市场表现低迷，但政策支持和消费升级趋势仍被看好。分析师建议投资者关注具有较强市场竞争力和政策受益的龙头企业，同时需警惕宏观经济、疫情、汇率等风险因素。