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家电行业周报总结（2022年5月5日）

核心内容

2022年五一假期期间，家电行业表现强劲，整体上涨9.07%，跑赢沪深300指数6.8个百分点，位列30个中信一级行业第二名。政策支持、消费需求变化以及人民币贬值等因素共同推动了行业增长，特别是“宅家电”和“懒人家电”需求显著上升。

主要观点

行业整体表现

• 家电（中信）板块在五一期间涨幅达9.07%，显著优于大盘。
• 白电板块涨幅最大，达10.41%，小家电和厨房电器涨幅分别为8.37%和9.09%。
• 个股表现分化，莱克电气、小熊电器和火星人涨幅居前，而*ST德奥、*ST圣莱和和晶科技跌幅较大。

政策与市场动态

• 国务院推出多项举措支持外贸保稳提质，重点保障订单和重点行业稳定。
• 江西发放2000万元家电消费券，4分43秒内被抢完，显示出消费者对家电的强烈需求。
• 多地推出家电以旧换新及绿色节能补贴活动，进一步刺激了家电消费。

消费数据

• 五一期间，苏宁易购数据显示，电动打蛋器销量同比上涨65.76%，烘焙工具上涨15.41%，空气炸锅暴涨740.8%，洗地机上涨133.7%。
• 家电以旧换新订单环比增长87%，显示出市场对升级换代产品的强烈需求。

出口趋势

• 1-2月份中国家电出口额小幅下降，但人民币贬值为出口导向型企业带来利好，有望提升盈利能力和汇兑收益。

关键信息

行业评级

• 白色家电：看好
• 黑色家电：中性
• 小家电：看好
• 厨房电器：看好
• 照明电工及其他：中性

重点公司推荐

• 美的集团：增持
• 海尔智家：增持
• 格力电器：增持
• 北鼎股份：增持
• 浙江美大：增持
• 新宝股份：增持

投资建议

• 当前给予家电行业“看好”评级，建议关注上述重点公司，重点关注其在政策支持和消费需求增长下的表现。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响整体消费需求。
• 疫情反复：可能抑制线下消费及企业生产。
• 汇率波动：可能造成汇兑损失。
• 终端需求下滑：可能影响销售表现。
• 海外出口景气度下滑：可能对出口导向型企业造成压力。

行业数据概览

白电

• 空调：线下销额同比下降7.7%，线上销额同比增加3.44%。
• 冰箱：线下销额同比增长3.26%，线上销额同比增加22.41%。
• 洗衣机：线下销额同比下降12.43%，线上销额同比增加8.24%。

黑电

• 彩电：线下销额同比下降4.9%，线上销额同比增加1.51%。

厨电

• 油烟机、燃气灶、集成灶：线下销额分别下降8.37%、2.26%、6.65%，线上销额分别上升4.55%、9.05%、23.76%。

小家电

• 豆浆机、料理机、养生壶、破壁机：线下销额分别下降7.36%、13.78%、18.7%、11.88%，线上销额分别下降20.89%、13.73%、31.99%、9.5%。

总结

五一假期期间，家电行业受益于政策支持和消费需求变化，整体表现强劲。重点公司如美的集团、海尔智家、格力电器等获得增持推荐。尽管存在宏观经济波动、疫情反复及汇率变化等风险，但行业仍被看好，建议投资者关注相关龙头企业在政策和市场双重驱动下的表现。