20220901-安信证券-家电_广东鼓励各地市开展家电_以旧换新_活动_有望推动家电需求释放_3页_257kb

广东省家电“以旧换新”政策总结

核心内容

广东省于2022年8月31日发布《广东省加大力度持续促进消费若干措施》，鼓励各地市在2022年9月1日至11月30日期间开展家电“以旧换新”活动。该政策通过“政府支持、企业促销”模式，旨在全面促进家电消费，释放市场需求。

主要观点

1. 政策覆盖范围广
   奖补政策涵盖了电视机、空调、洗衣机、冰箱、电脑、手机、电饭煲、热水器等八大类家电，覆盖了传统大家电和常用小家电，有助于扩大政策受益人群，提升消费活跃度。

2. 补贴力度大
   省级财政对各地市的家电“以旧换新”实际支出给予奖补，珠三角地市（不含深圳市）按50%比例补贴，粤东粤西粤北地区按70%比例补贴。该政策为地市级政府提供财政支持，有助于提高其开展活动的积极性。

3. 响应国家政策
   该政策是对7月28日商务部等13个部门联合发布的《关于促进绿色智能家电消费若干措施的通知》的积极响应，推动绿色智能家电下乡、家电租赁、售后服务提升和废旧家电回收利用。

4. 投资建议
   此次政策有望带动家电行业需求释放，提升企业销售表现。建议重点关注家电行业龙头企业，包括海尔智家、格力电器、美的集团。

关键信息

• 活动时间：2022年9月1日至11月30日
• 奖补对象：广东省各地市
• 补贴比例：珠三角地市（不含深圳）50%，粤东粤西粤北地区70%
• 奖补方式：省级财政根据各市家电消费市场规模确定最高补贴资金并切块下达
• 受益品类：电视机、空调、洗衣机、冰箱、电脑、手机、电饭煲、热水器
• 投资建议：关注海尔智家（600690）、格力电器（000651）、美的集团（000333）
• 投资评级：领先大市-A（维持评级）
• 目标价：海尔智家30.00元，格力电器45.51元，美的集团67.35元

风险提示

• 疫情反复可能影响政策执行效果
• 各地市政策跟进不及预期
• 其他省份政策落地不及预期
• 原材料价格大幅上涨可能增加企业成本

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

分析师信息

• 张立聪
  SAC执业证书编号：S1450517070005
  邮箱：zhanglc@essence.com.cn

• 余昆
  SAC执业证书编号：S1450521070002
  邮箱：yukun@essence.com.cn

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