20240325-万联证券-美容护理行业周观点_多家美护公司利润高增_关注业绩超预期个股_10页_1mb

美容护理行业周观点总结

行业核心观点

2024年消费呈现平稳恢复态势，预计有扩大消费和利好政策的刺激，消费活力将进一步增强。建议重点关注化妆品&医美和黄金珠宝细分领域。在短期理性消费背景下，注重性价比的品牌表现优异，中长期颜值经济推动需求增长，法规发布和行业洗牌利好合规龙头。黄金珠宝受益于金价上涨、消费场景恢复、“悦己”观念深化及企业积极举措。

行情回顾

• 上周（3月18日-3月24日），申万美容护理指数下跌12.3%，排名申万行业第24。
• 年初至今累计下跌11.6%，跑输沪深300指数。

行业数据跟踪

• 消费数据：1-2月社会消费品零售总额同比+5.5%，其中金银珠宝零售额+50%，化妆品零售额+40%。
• 价格动态：上周国际金价升至21649美元/盎司，白银价格有所下跌。

上市公司重要公告

• 爱美客、锦波生物、福瑞达、豫园股份
  截至2024年3月20日，多家公司发布2023年度报告及利润分配方案，部分公司现金分红比例较高。
• 昊海生科、青松股份、洁雅股份、恒安国际、百亚股份
  涉及回购股份、注销股份、新业务拓展等事项，回购计划显示公司对自身稳定性信心。

行业重要事件

• 医美领域：新氧扭亏为盈，肉毒毒素专用注射器上市，多款医美设备获批。
• 零售品牌：屈臣氏会员数创历史新高，普门科技净利润增长306.6%。
• 监管及消费趋势：金价持续上扬，黄金珠宝景气度提升。

投资建议

• 短期看点：国货品牌、黄金珠宝高景气、医美创新龙头。
• 中长期逻辑：颜值经济、政策利好消费复苏、合规企业受益。

风险因素

• 宏观经济下行、消费复苏不及预期、行业竞争加剧风险须高度关注。

基准与合规说明

• 研究遵循合规标准，不构成投资建议，详情请参阅完整报告。