20240325-东海证券-美容护理行业周报_业绩披露期来临_关注超预期表现企业_9页_405kb

美容护理行业周报总结

1 市场表现

• 美容护理板块本周下跌12.3%，跑输沪深300指数（-0.7%），在申万一级行业中涨幅排名第24。
• 板块内个股波动显著：涨幅前五分别为依依股份（+953%）、水羊股份（+812%）、*ST美谷（+580%）、倍加洁（+561%）、拉芳家化（+350%）。
• 跌幅前五分别为贝泰妮（-861%）、华熙生物（-745%）、中顺洁柔（-461%）、润本股份（-354%）、名臣健康（-270%）。

2 财报解读

• 爱美客（2023年）：营收同比增长47.99%，净利润增长47.08%，毛利率提升0.24个百分点至95.1%。
  • 溶液类产品营收增长29.22%，凝胶类产品增长81.43%，新品类高速增长。
• 福瑞达（2023年）：化妆品业务增长22.71%，核心品牌"颐莲"、"瑷尔博士"表现突出。
  • 剔除地产后转向医美赛道，布局"生美+医美"双美生态。
• 江苏吴中：重组I型胶原蛋白原料主文档备案通过，加速医美产品上市。

3 行业动态

• 国家药监局新增19项化妆品安全标准，禁止使用比马前列素等5种物质（自发布之日起实施）。

4 投资建议

• 化妆品赛道：关注受国潮、环保政策影响的强势国产品牌。
• 医美赛道：重点关注技术升级企业，推荐爱美客、江苏吴中等。
• 技术创新：重组胶原蛋白、再生医学等新兴方向具布局价值。

5 风险提示

1. 行业竞争加剧风险
2. 新品推广不及预期
3. 政策变动及消费景气度波动风险