海外硬科技龙头复盘研究系列（十二）：行业深度：复盘历史上的英飞凌，如何走出行业低谷期？_26页_2mb

英飞凌走出低谷期经验总结

公司概况

英飞凌科技是全球功率系统与物联网领域的半导体领导者，主要业务包括汽车电子、电源与传感系统、零碳工业功率和安全互联系统，其中汽车电子占比最高。该公司采用IDM模式，拥有全球化的生产布局。

历史低谷应对策略

英飞凌在2002年、2009年和2019年面临行业低谷：

• 2002年：通过成本削减和出售非核心业务维持发展。
• 2009年：实施减支计划，优化债务结构，并集中核心业务。
• 2019年：受益于系统化战略、“从产品到系统”思维和对外并购，实现逆势增长。

整体战略为降低成本、优化债务、出售非核心业务，并进行逆周期并购，使企业在困局面前保持增长。

运行模式与竞争力

• 产品线宽广，覆盖半导体功率器件、传感器、安全解决方案等。
• 成功通过并购拓宽产品线、完善产业链，保持竞争优势。

投资建议

• 推荐关注功率半导体与IC行业的龙头公司。
• 关注国产替代概念，建议重点关注捷捷微电、华润微、斯达半导等。
• 风险包括价格波动、行业景气度下行及贸易摩擦。