20231022-天风证券-建筑材料行业研究周报_历史上上证超跌后建筑建材板块的表现如何__7页_735kb

建筑材料行业周报分析总结

核心观点

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 市场表现：近期市场震荡，但超跌结构显示反弹潜力，从趋势线角度看存在较强的历史规律性支撑。
• 投资建议：当前行业景气度接近周期底部，建议布局传统建材和新能源高景气品种。

行情回顾

市场表现

• 当前阶段建筑材料板块表现：沪深300指数同步下跌，子板块中水利管道类涨幅较好。
• 上周主要上涨股：宁夏建材（12.07%）、韩建河山（9.80%）、亚玛顿（7.29%）
• 上周主要下跌股：华新水泥（-3.36%）、海螺水泥（-4.56%）

重点子行业跟踪

• 水泥：价格小幅上涨约11%，主要受益于供给收缩与成本增加。
• 玻璃：
  • 光伏玻璃：稳定，价格同比持平。
  • 浮法玻璃：价格上涨0.27%，下游需求较为平稳。
• 玻纤：粗纱价格偏弱，电子纱趋于稳定。

投资推荐组合

• 重点推荐：华新水泥、海螺水泥、东方雨虹、北新建材、凯盛科技、山东药玻
• 细分领域建议
  • 水泥：关注基建地产需求改善预期，推荐卫华建市、海螺水泥
  • 消费建材：地产政策改善推动基本面企稳，推荐东方雨虹等龙头
  • 新材料：
    • 光伏玻璃 → 旗滨集团、南玻A
    • 碳纤维 → 中复神鹰
    • 玻纤 → 中国巨石、长海股份
    • 电子玻璃 → 凯盛科技

风险提示

1. 需求端风险：基建地产投入超预期回落、项目开工不及预期
2. 价格下行：水泥、玻璃价格超预期下滑
3. 估值风险：新材料高估值回调、库存减值损失超预期
4. 其他风险：宏观经济环境突变、技术路线变更