20230503-财通证券-中国重汽-000951.SZ-行业景气度回暖_Q1业绩同比高增长_3页_832kb

中国重汽于2023年第一季度发布业绩报告，营业收入同比增长2290%，归母净利润同比增加8053%。

核心数据：Q1毛利率达79.2%，同比提升130个百分点；费用率变化：销售费用率下降0.24个百分点，管理费用率上升0.47个百分点，财务费用率上升0.34个百分点，研发费用率下降0.56个百分点。

行业动态：重卡需求复苏，公司市场份额持续提升（2022年为143%），景气度回暖支撑业绩。中国市场重卡销量上升，出口表现强劲，出口增长率103.6%。

投资建议：预计2023-2025年净利润分别为903亿元、1501亿元、2048亿元，对应PE为1897倍、1142倍、837倍，维持增持评级。

风险提示：原材料价格波动、行业竞争加剧、宏观经济下行等。