艾瑞咨询-2019年中国物流行业投资赛道梳理报告-简版_27页_3mb

中国物流行业投资赛道梳理报告总结

核心内容概述

中国物流行业作为国家经济发展的重要基础设施，正经历效率提升和结构优化的双重变革。社会物流总需求稳步上升，物流费用占GDP比重逐步下降，但仍高于发达国家水平，未来有较大优化空间。当前行业高度依赖公路运输，铁路、水路等运输方式渗透率较低，政策正推动多式联运发展。随着技术应用、标准化建设和服务质量提升，物流行业将向更高效、更智能的方向发展。

主要观点与趋势

• 物流效率提升：社会物流费用率从2013年的18%降至2019年的14.6%，未来有望进一步下降至12%。
• 运输结构优化：国家鼓励发展铁水、公铁、公水、空陆等联运模式，以减少对公路运输的过度依赖，推动绿色高效物流体系。
• 行业集中度提升：随着成本优化和规模化能力增强，行业集中度逐步上升，头部玩家在快递、同城货运、B2C仓配一体等领域占据较大市场份额。
• 技术驱动发展：物流信息化、自动化、智能化是提升行业效率和竞争力的关键，区块链、智能驾驶、无人机等技术应用正在逐步推广。
• 细分市场分化：零担市场总体分散，小票市场已形成头部集中趋势，而大票市场仍处于高度分散状态；同城货运市场B端业务集中度低，C端市场已形成头部效应。

关键子行业投资价值评估

零担市场分析

• 价值主张：满足制造业柔性生产与电商大件快递需求，价值主张较强。
• 规模化能力：整体较弱，直营模式规模化能力弱，加盟模式较强。
• 市场格局：行业极度分散，CR10仅3.6%，小票市场已形成头部集中趋势，大票市场仍处于高度分散状态。

同城货运市场分析

• 价值主张：承担供应链“最后一公里”任务，服务质量决定整体交付质量，价值主张强。
• 规模化能力：中等，O2O平台规模化能力强，自建运力承运型较弱。
• 市场格局：B端市场集中度低，未来将向异质化竞争发展；C端市场已形成头部效应。

快递市场分析

• 价值主张：服务民生和电商，具有较强的市场价值。
• 规模化能力：直营模式弱，加盟模式较强。
• 市场格局：行业集中度高，CR6持续上升，中通、韵达、圆通等占据中低端市场，顺丰、京东等占据中高端市场。

B2C仓配一体市场分析

• 价值主张：时效性强，提升消费者体验和供应链可预测性。
• 规模化能力：较弱，仓储和配送环节需持续投入。
• 市场格局：玩家较为集中，主要由电商系和快递系企业主导。

投资建议

• 快递行业：具备高进入壁垒和稳定增长潜力，建议关注头部企业。
• 即时配送：增长潜力大，技术能力是主要壁垒，适合有资源和运营能力的投资者。
• 冷链行业：高技术壁垒和高增长潜力，适合具备专业能力和资源的企业。
• 智能快递柜：政策支持力度大，但商业化模式尚不清晰，需谨慎评估。

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