20150811-华创证券-互联网物流行业报告_效率提升迫在眉睫_物流O2O全面起航_25页_2mb

物流行业互联网+发展与O2O机遇分析

核心内容

我国物流行业面临效率低下、成本高昂、信息化程度不足等问题，互联网+模式为行业提供了提升效率、降低成本、实现规模化发展的新路径。物流O2O模式在整合线上线下资源、提升物流服务标准化和透明度方面具有显著优势，具备完整闭环的企业更具发展潜力。

主要观点

1. 行业现状与问题

   • 我国物流总费用占GDP比例高达18%，远高于美国的8%-9%。
   • 公路物流运输效率低下，空载率高达40%，运输网络分散，缺乏信息化和规模化。
   • 仓储自动化水平低，人均仓储面积仅为美国的1/12，第三方物流发展不足。
   • 行业集中度低，前100强企业仅占市场份额10%，竞争激烈。

2. 互联网+物流的机遇

   • 互联网能够减少中介环节，提高信息流通效率，从而降低整体物流成本。
   • 物流O2O模式通过线上线下结合，实现高效、透明、标准化的物流服务。
   • 物流行业信息化和规模化趋势明显，政策支持推动行业发展。

3. 新兴需求推动行业升级

   • 跨境电商和冷链物流成为物流行业新的增长点，需求持续扩大。
   • 冷链物流发展滞后，我国冷藏流通率仅为14%，远低于欧美国家的95%。
   • 跨境电商对物流体系提出了更高要求，推动第三方冷链物流发展。

4. O2O模式的优势

   • 线上线下耦合紧密，O2O模式能有效解决物流行业信息不对称和诚信问题。
   • 具备完整闭环的物流企业更具竞争优势，能够实现流量变现与数据资产积累。

关键信息

• 物流成本高：我国物流总费用占GDP的18%，远高于发达国家。
• 公路运输为主：公路物流占我国货运总量的76%-78%，但信息化、规模化程度低。
• 仓储发展滞后：人均仓储面积仅为美国的1/12，自动化水平低。
• 政策支持：国家出台多项政策推动物流行业信息化和规模化发展。
• 互联网+改造：通过减少中间环节、提升信息透明度、优化资源配置，实现效率提升。
• O2O平台优势：如传化物流、卡行天下、易配货等平台，通过线上线下结合，提升服务质量和用户体验。
• 跨境电商与冷链物流：成为推动行业升级的重要力量，具有广阔发展空间。

重点公司推荐

行业评级

• 行业评级：推荐
• 评级变动：首次评级

风险提示

• 系统性风险：行业整体低迷可能导致O2O改造进程放缓。
• 政策风险：政策执行力度和方向可能影响行业发展速度。
• 市场风险：市场竞争加剧可能压缩利润空间。

互联网+物流模式

• 平台整合型：如卡行天下、传化物流，通过IT平台整合资源，降低交易成本。
• 自建网络型：如德邦物流，通过全链条自营，提升服务标准和终端控制能力。
• 无车纯网络平台：如罗宾逊物流，专注于信息化和网络服务，不直接拥有运力。
• 海运电商：如泛亚海运、INTTRA、一海通，通过在线服务提升行业效率，实现降本增效。

未来发展趋势

• 物流效率提升：通过互联网技术实现信息共享、车货匹配、降低空载率。
• 仓储自动化发展：随着电商和消费市场增长，仓储自动化水平有望提升。
• 物流金融拓展：通过数据积累，物流金融成为重要盈利模式。
• O2O生态构建：线上线下融合，构建物流服务生态圈，实现流量与数据变现。

总结

物流行业正面临效率低下、成本高昂、信息化不足等挑战，而互联网+模式为行业提供了系统性优化的解决方案。O2O模式通过整合线上线下资源，提升服务质量和效率，成为未来发展的主流方向。跨境电商和冷链物流的兴起进一步拓展了行业空间，政策支持和市场需求共同推动行业转型升级。具备线上线下闭环、数据优势和先发优势的物流企业更具发展潜力，值得重点关注。