2019年中国物流行业投资赛道梳理报告-简版_27页_3mb

中国物流行业投资赛道梳理报告总结

核心内容概述

中国物流行业作为国家经济发展的重要基础设施，近年来呈现出社会物流需求稳步上升、物流费用持续增长但效率逐步提升的趋势。物流活动贯穿于生产、流通和消费的各个环节，其发展趋势包括改善运输结构、提升互联网与技术应用水平、提高标准化和服务质量。同时，随着政策引导和市场优化，行业整体效率有望进一步提升，物流费用率目标为2025年降至12%。

主要观点

• 行业现状：物流行业高度分散，除快递、车货匹配平台、仓储机器人等少数子行业外，其余子行业集中度较低，市场格局复杂。
• 运输结构：我国物流仍高度依赖公路运输，水路、铁路等运输方式渗透率较低，未来将推动多式联运发展。
• 技术应用：物流信息化、设备自动化、区块链、智能驾驶和无人机等技术的运用正在成为提升行业效率的关键。
• 投资趋势：行业将经历整合与优化，头部企业通过成本和服务优化形成高进入壁垒，而部分细分领域如智能快递柜、即时配送、冷链等具有较高的投资价值。

关键信息

物流行业背景

• 社会物流需求：2018年社会物流总额达283.1万亿元，同比增长6.4%。
• 物流费用：2018年社会物流总费用为13.3万亿元，其中运输费用占比52%，保管费用占比34%。
• 费用率对比：中国物流费用率从2013年的18%降至2019年上半年的14.6%，但仍高于美国的7.5%-8%。
• 政策目标：发展改革委和交通运输部提出到2025年将社会物流费用率降至12%。

行业发展趋势

1. 提升物流效率：政策引导和市场优化将推动物流费用率下降。
2. 大型货主自主匹配运力：大型货主开始自行搭建车货匹配平台，以优化成本。
3. 中小车队整合零散运力：物流信息化和标准化的提升将推动中小车队整合运力。
4. 无车承运业务规范化：国家对无车承运人业务进行规范管理，要求平台介入交易并承担承运人责任。

子行业投资价值评估

本报告选取了24个物流细分子行业，从市场规模、增长潜力、核心价值、规模化能力、进入壁垒和政策支持六个维度进行评估，得出以下结论：

零担市场分析

• 市场规模：零担市场整体规模大，但规模化能力较弱。
• 市场格局：小票零担市场标准化程度高，CR10已达40%；大票零担市场进入门槛低，市场极度分散，CR10仅3.6%。
• 增长潜力：零担市场将受益于制造业柔性生产和电商大件快递的增长。

同城货运市场分析

• 价值主张：同城货运在供应链“最后一公里”中具有重要地位，服务质量直接影响供应链交付。
• 市场格局：行业集中度低，区域型玩家众多。C端市场头部效应明显，B端市场则因需求差异大而呈现异质化竞争趋势。
• 增长潜力：增长潜力一般，但B端业务仍有整合空间。

快递市场分析

• 市场现状：快递行业是高频民生服务，具有较强的电商价值主张。
• 市场格局：行业集中度高，CR8持续提升，中低端市场由中通、韵达、圆通等占据主导，中高端市场由顺丰、京东等主导。
• 进入壁垒：行业进入壁垒高，主要体现在成本和服务质量上。

B2C仓配一体市场分析

• 市场现状：B2C仓配一体服务在时效性和服务质量方面优势明显，是电商物流的重要组成部分。
• 市场格局：市场集中度较高，主要由电商系和快递系玩家主导。
• 增长潜力：增长潜力大，随着消费者对物流时效和可预测性的需求提升，仓配服务渗透率将提高。

总结

本报告从多个维度分析了中国物流行业的投资价值，指出快递、即时配送、冷链等子行业具有较高的投资潜力，而零担、同城货运等市场则因竞争格局分散而面临整合机遇。随着政策引导和技术进步，物流行业将向更加高效、绿色、智能的方向发展，为投资者提供了多个值得关注的赛道。