艾瑞-2019年中国物流行业投资赛道梳理报告-简版27页_2mb

中国物流行业投资赛道梳理报告总结

核心内容概述

中国物流行业作为国家经济发展的重要基础设施，近年来呈现出社会物流需求稳步上升、物流费用持续增长的趋势。尽管物流效率有所提升，但与发达国家相比仍有较大提升空间。随着政策引导和市场优化，物流行业正逐步向绿色高效、数字化、智能化方向发展。本报告围绕物流行业的主要子行业，从市场规模、增长潜力、核心价值、规模化能力、进入壁垒、政策支持等六个维度进行评估，为投资者提供参考。

主要观点

• 物流效率提升：中国社会物流费用率从2013年的18%降至2019年上半年的14.6%，预计到2025年将降至12%。
• 运输结构优化：公路运输仍是主体，占比高达76.8%，但国家鼓励发展多式联运，提升铁路、水路等运输方式的渗透率。
• 行业分散度高：除快递、车货匹配平台、仓储机器人等少数子行业外，其他子行业均高度分散，缺乏集中度。
• 技术与信息化推动：互联网与技术的运用正成为物流行业的重要发展趋势，提升效率和服务质量。
• 细分赛道潜力各异：不同子行业在投资价值上差异显著，部分行业具有较高的增长潜力和进入壁垒。

关键信息

1. 物流行业整体情况

• 社会物流需求：2018年社会物流总额达283.1万亿元，同比增长6.4%。
• 物流费用增长：2018年社会物流总费用达13.3万亿元，其中运输费用占52%，保管费用占34%。
• 物流费用率：中国物流费用率高于美国，未来有望通过政策与市场优化实现下降。

2. 物流子行业分析

3. 零担市场分析

• 市场规模与增长：零担市场整体增长潜力较大，但行业集中度低，CR10仅为3.6%。
• 竞争格局：小票零担市场CR10已达40%，而大票零担市场仍极度分散。
• 进入壁垒与规模化能力：行业整体进入壁垒一般，规模化能力弱，直营模式更难实现快速扩张。

4. 同城货运市场分析

• 市场规模与增长：同城货运市场整体增长潜力中等，预计未来市场规模将超过万亿。
• 竞争格局：B端市场玩家集中度较低，C端市场已形成头部效应，未来将向异质化竞争发展。
• 价值主张：同城货运在供应链的“最后一公里”中具有重要价值，服务质量决定整体交付质量。

5. 快递市场分析

• 增长潜力：快递行业将继续保持较快增长，受益于电商发展和制造业融合。
• 竞争格局：CR6持续集中，头部企业占据较大市场份额，中低端市场由中通、韵达、圆通等占据，中高端市场则由顺丰、京东、EMS等主导。
• 进入壁垒：行业进入壁垒高，主要体现在成本和服务质量方面，新进入者难以与头部企业竞争。

6. B2C仓配一体市场分析

• 增长潜力：B2C仓配一体市场增长潜力较大，受益于消费者对时效性和服务质量的提升需求。
• 竞争格局：市场集中度较高，主要由电商自营和电商体系内的头部服务商占据。
• 进入壁垒：仓配一体服务对人员培训、精细化运营等有较高要求，进入壁垒较高。

投资建议

• 重点投资赛道：快递、即时配送、冷链、B2C仓配一体等子行业具有较高的投资价值。
• 关注潜力领域：零担与同城货运虽市场分散，但随着技术与标准化的推进，未来有望实现整合与集中。
• 政策导向：国家政策支持物流信息化、多式联运、无车承运等方向，建议关注相关子行业的发展机遇。

结论

中国物流行业正处于快速发展与转型阶段，随着政策支持、技术进步和市场需求的变化，行业将逐步向高效、智能、绿色方向发展。投资者应重点关注具备较高增长潜力和进入壁垒的子行业，如快递、B2C仓配一体、冷链等，同时关注零担和同城货运等潜力赛道的整合与优化机会。