2019年中国物流行业投资赛道梳理报告-简版_27页_2mb

中国物流行业投资赛道梳理总结

核心内容概述

中国物流行业作为国家经济发展的重要基础设施，近年来呈现出社会物流需求稳步上升、物流费用持续增长的趋势。尽管如此，随着政策引导和市场优化，物流效率逐步提升，社会物流费用率从2013年的18%降至2019年上半年的14.6%。与美国相比，中国物流费用率仍有较大下降空间，预计到2025年可降至12%。此外，中国物流行业高度依赖公路运输，水路和铁路运输比例较低，未来将通过优化运输结构、发展多式联运和提升信息化水平来推动行业变革。

主要观点

• 物流效率提升：政策与市场双重驱动下，物流费用率持续下降，运输效率逐步提高。
• 运输结构优化：国家推动多式联运发展，提升铁路、水路运输比例，降低公路运输依赖。
• 技术与信息化：物流行业正加速数字化转型，自动化、区块链、智能驾驶等技术成为重要发展方向。
• 行业集中度提升：部分细分市场如快递、B2C仓配一体、即时配送、冷链等，已形成头部玩家主导的格局。
• 投资价值评估：通过对24个子行业的六维评估，识别出具有较高投资潜力的赛道。

关键信息

行业发展趋势

1. 物流效率稳步提升：物流费用率下降趋势明显，预计未来继续优化。
2. 大型货主自行匹配社会运力：为降低成本，大型货主开始自建平台，直接对接社会运力。
3. 中小车队整合零散运力：物流信息化和标准化需求推动中小车队整合，提升行业集中度。
4. 无车承运业务规范化：国家对无车承运人平台提出更严格的监管要求，确保真实交易与合规运营。

投资价值评估维度

• 市场规模：衡量行业整体规模及增长潜力。
• 增长潜力：预测未来几年的增长率。
• 核心价值：行业提供的独特价值与服务优势。
• 规模化能力：企业扩展业务的能力。
• 进入壁垒：行业门槛与竞争难度。
• 政策支持：政府对行业发展的扶持力度。

各子行业投资价值评估

零担市场分析

• 价值主张：满足生产端柔性化与消费端快递延伸需求，价值主张强。
• 规模化能力：整体较弱，直营模式投入大，加盟模式扩张快但标准化程度低。
• 进入壁垒：一般，直营型进入壁垒较高，加盟型相对较低。
• 市场格局：CR10为40%，但大票零担市场CR10仅3.6%，市场极度分散。
• 增长驱动：制造业柔性生产与电商大件快递推动行业增长。

同城货运市场分析

• 价值主张：决定供应链交付质量，价值主张强。
• 规模化能力：中等，O2O平台型规模化能力强，自建运力型弱。
• 进入壁垒：中等，主要集中在运力和货源。
• 市场格局：CR10较低，B端市场集中度显著低于C端市场，未来将向异质化竞争发展。

快递市场分析

• 价值主张：高频民生服务与电商价值，价值主张强。
• 规模化能力：一般，直营型弱，加盟型较强。
• 进入壁垒：高，头部企业具备成本和服务优势。
• 市场格局：CR6持续集中，中低端市场由中通、韵达、圆通、百世汇通、申通主导，中高端市场由顺丰、京东、EMS占据。

B2C仓配一体市场分析

• 价值主张：时效性强，服务质量高，价值主张强。
• 规模化能力：弱，需持续投入仓库与配送环节。
• 进入壁垒：高，流程培训与精细化运营经验是关键。
• 市场格局：玩家集中，主要由电商系与快递系主导，主流电商自营仓配及体系内服务商占据大部分市场份额。

具有投资前景的子行业

• 快递：市场规模大，增长潜力强，进入壁垒高，适合长期投资。
• 即时配送：市场需求大，增长潜力高，规模化能力中等，技术驱动性强。
• 冷链：增长潜力大，核心价值强，但规模化能力弱，需关注技术与客户资源。
• B2C仓配一体：服务需求上升，增长潜力大，但规模化能力弱，需持续投入。

技术与服务趋势

• 物流信息化：提升运营效率，推动行业标准化。
• 设备自动化：提升仓储与配送效率，成为行业趋势。
• 区块链与智能驾驶：提高物流透明度与效率，增强行业竞争力。
• 物流延伸服务：如供应链金融、ETC服务、保险服务等，逐渐成为物流服务的重要组成部分。

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