2017物流行业投资价值分析报告_36页_1mb

报告摘要

物流行业涵盖多个细分领域，包括三方物流、快运、专线、同城配送、整车、物流装备等。行业整体处于市场化初期，市场规模由龙头企业收入和市场占有率估算而来，但实际可能低于第三方机构和政府数据，部分市场仍处于灰色状态。

物流行业上市公司占深沪两市总市值的 2.4%，但行业占GDP比约 15%。各细分行业市值分布如下：

行业	市值（亿元）	市值占比	上市公司市占率
快递	4900	38%	61%
快运和专线	400	3%	0%
铁路	1600	12%	29%
三方和货代	900	7%	<5%
供应链金融	1700	13%	<10%
航运	1700	13%	90%
物流装备	1400	11%	N/A
物流地产	400	3%	N/A
总计	13000	100%

三方物流市场规模约 1万亿，处于起步期，市场化程度低，行业利润下降。传统三方物流缺乏运力管理能力和IT系统对接能力。

趋势：TMS软件发展和公路运力标准化将蚕食三方物流空间，零担业务将向加盟网络型公司集中，整车业务仍由三方主导。
主要公司：
- 中国外运：全国第一，估值有 30% 上涨空间。
- 嘉里物流：发展稳定，估值合理。
- 长久物流：行业增长有限，管理层变动频繁，寻求并购。
- 华贸物流：货代第7名，新管理层上位，依赖收购。

TM为货主提供3PL和运力管理服务，是三方市场的细分。国内TM仍处于早期阶段，多数公司亏损。

市场规模：约 4000亿，面临整合压力。
趋势：向标准化和全网化发展，整合+加盟是主要路径。
主要公司：
- 卡行天下：行业整合启蒙者，但服务质量不稳定。
- 天地汇：以物流园和IT系统切入，服务资源丰富。
- 德坤：由多个专线公司重组，管理能力强。

卡车：物流行业最大设备，重卡技术含量高，2017年销量预计超 400万辆。
仓储自动化设备：电商推动需求，但市场整体规模不大。
主要公司：
- 中国重汽：重卡市场第三，预计2017年净利润 9亿，市值 110亿。
- 潍柴动力：重卡发动机主要提供者，旗下凯傲为全球第二大叉车公司。