20230426-东海证券-亿纬锂能-300014.SZ-公司简评报告_盈利能力稳固_动力储能出货高增_3页_351kb

公司简评：亿纬锂能（300014）

• 业绩概况：2023年第一季度，公司营业收入同比增长66.11%，净利润同比增长118.68%，符合预期。毛利率为16.83%，净利率为11.62%，环比略有变化。
• 出货与产能：预计2023年动力和储能电池出货量超过60GWh，动力和储能业务增长强劲。公司积极扩张产能，包括三元大圆柱电池项目和海外布局，2025年预计大圆柱产能达30GWh。
• 原材料与成本：锂盐自供率提升，通过合资和合作确保原材料供应，预计2023年碳酸锂权益产能超1万吨，有效控制成本。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计2023-2025年营业收入年均增长69.37% - 46.89%，净利润年均增长为期片速，当前P/E为22x/15x/10x。
• 风险提示：新能源汽车需求波动、储能竞争加剧、原材料价格波动等风险。

关键数据摘要

• 财务预测：2023年预计归母净利润60.84亿元，P/E 22x；2025年预计归母净利润139.75亿元，P/E 10x。
• 目标：保持行业领先地位，储能业务进展迅速，整体盈利能力稳固。