20231026-东海证券-亿纬锂能-300014.SZ-公司简评报告_盈利能力改善_海外布局进展顺利_3页_316kb

总结

公司表现

亿纬锂能三季度营业收入同比提升46.31%，归母净利润同比提升28.47%。盈利能力改善，Q3毛利率同比提升10.4个百分点。动力和储能电池出货环比增长，前三季度出货约50-60GWh，其中储能电池占比过半。

市场布局

公司海外扩张进展顺利，与多家国际企业合作设立合资公司，并获得欧洲定点项目。四季度预计出货环比再增20%，显示出强劲增长潜力。

投资建议

维持“买入”评级，调整了2023-2025年盈利预测，预计归母净利润分别为438.7亿元、584.4亿元、755.8亿元，对应P/E分别为21倍、16倍、12倍，体现了对公司持续增长的信心。

风险提示

需关注新能源汽车需求波动、储能行业竞争加剧及原材料价格波动等风险。

关键数据概览

• 财务指标: 营收增速高，费用率下降; 投资收益稳定。
• 估值: 当前P/E 47倍，调后预测显示合理估值。
• 行业潜力: 电池行业增长强劲，国际布局加速。