20170813-安信证券-有色金属行业动态分析_不惧调整_坚定看好铝稀土供改和新能源锂钴磁材_24页_1mb

有色金属行业动态分析总结

核心内容概览

本报告聚焦2017年8月有色金属行业的动态变化，重点分析了铝、稀土、锂、钴及新能源车相关板块的市场走势与政策影响，同时涉及基本金属、贵金属、小金属等价格波动及行业动向。报告强调了供给侧改革、环保政策、新能源车需求增长等多重因素对行业基本面的积极影响，并对相关股票进行了重点推荐。

主要观点

铝板块

• 供给侧改革推进：山东省和河南省的产能清理和指标置换表明电解铝供给侧改革正在加速推进，预计下半年将有更多违规产能关停。
• 政策预期与市场反应：铝价因政策预期和环保限产而持续上涨，市场对铝价走势保持乐观。
• 投资建议：重点关注神火股份、云铝股份、中国铝业、中孚实业、南山铝业等铝行业龙头。

稀土板块

• 价格持续上涨：受供给侧改革、环保核查及政策支持影响，稀土价格整体上涨，特别是镨钕氧化物、氧化铽等品种涨幅显著。
• 打黑常态化：稀土打黑从运动式向常态化转变，有助于改善行业供给结构。
• 投资建议：重点关注北方稀土、厦门钨业、盛和资源、广晟有色、安泰科技等稀土相关企业。

新能源车相关资源

• 钴、锂、磁材需求增长：新能源车销量增长带动钴、锂需求，同时稀土永磁材料成为新能源车拉动的第三大风口。
• 价格与供需关系：钴价受供需紧张及需求预期影响，保持高位；锂价因供需紧平衡而持续强势。
• 投资建议：钴板块关注华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业、格林美；锂板块关注天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团、融捷股份；磁材板块关注中科三环、正海磁材、宁波韵升、银河磁体等。

铜、锌、铅、镍等基本金属

• 价格普遍上涨：铜、锌、镍等金属价格因供需平衡、避险情绪等因素上涨，但铅价受供需变化影响波动较大。
• 投资建议：铜板块关注江西铜业、洛阳钼业、云南铜业、铜陵有色；锌板块关注驰宏锌锗、西藏珠峰、中金岭南。

铝加工板块

• 需求强劲，估值低位：铝加工下游需求强劲，产能持续释放，且估值处于历史低位，具备投资价值。
• 投资建议：重点关注明泰铝业、亚太科技、南山铝业、利源精制、银邦股份等铝加工白马股。

贵金属

• 避险情绪推动上涨：黄金、白银因避险情绪上涨，主要受美国PPI数据不及预期及地缘政治紧张局势影响。
• 投资建议：关注黄金、白银板块。

关键信息

政策影响

• 电解铝供给侧改革：山东、河南等地推进产能清理，预计下半年继续落实，叠加采暖季限产，铝基本面将反转。
• 稀土打黑常态化：环保核查和收储政策推动稀土价格持续上涨，黑稀土问题有望缓解。

市场动态

• 新能源车销量增长：7月新能源乘用车销量同比增长46%，中汽协数据显示新能源汽车销量持续增长。
• 行业标准更新：工信部发布多项与新能源汽车及动力电池相关的行业标准，推动行业规范化发展。
• 价格波动：主要金属如铝、铜、锌、镍等价格普遍上涨，而部分小金属如锡、铅等则出现回调。

企业动态

• 盛屯矿业：上半年净利润同比增长310.14%，非洲刚果金项目进入实施阶段。
• COB：在澳洲发现世界级钴矿项目，钴回收率可达90%。
• 雅化集团：未受九寨沟地震影响，生产经营正常。
• 北汽新能源：7月销量领先，成为国内纯电动车销量冠军。
• 特斯拉降价：Model X降价，Model 3量产计划加速，带动钴、锂需求。

风险提示

• 美国加息进程加速：可能对市场产生压力。
• 国内需求低迷：可能影响金属价格走势。
• 供改低于预期：可能影响铝板块的估值重估预期。

行业评级

• 投资评级：领先大市-A，表示未来6个月投资收益率将领先沪深300指数10%以上。
• 风险评级：A为正常风险，B为较高风险。

附录：主要金属价格走势

• 铝：LME及国内铝价持续上涨，市场预期良好。
• 铜：伦铜上涨0.6%，沪铜下跌0.7%，供需稳定。
• 锌：伦锌上涨2.9%，沪锌上涨2.7%，市场交投活跃。
• 镍：伦镍上涨4.0%，沪镍上涨3.6%，供应偏紧。
• 锡：伦锡下跌0.1%，沪锡下跌0.1%，供应增加。
• 贵金属：黄金上涨2.4%，白银上涨4.9%，受避险情绪推动。
• 小金属：钼精矿暴涨22.7%，电解镁上涨2.5%，电解锰上涨5.0%，电池级碳酸锂上涨2.0%。

总结

本报告全面分析了2017年8月有色金属行业的政策、市场及企业动态，指出铝、稀土、新能源车相关资源等板块具备长期投资价值。建议投资者重点关注铝、稀土、钴、锂、磁材等板块，同时关注新能源车产业链的进一步发展。整体来看，行业基本面逐步改善，投资机会增多。