20250623-江海证券-金融工程定期报告_转债与权益震荡下跌_大盘转债占优_12页_1mb

江海证券可转债市场分析：震荡下跌中凸显结构性机会

市场整体表现

• 指数波动：上证转债指数周涨0.114%，深证转债指数周跌0.593%，中证转债指数周跌0.172%；权益市场方面，上证指数、中证全指分别下跌0.506%、1.213%。
• 成交情况：转债市场成交量和成交额周环比分别下降9.00%、9.48%，对应股票成交量与成交额也录得下滑，市场活跃度整体走低。
• 溢价率变化：转股溢价率中位数升至31.38%，环比上升2.78%，反映市场对可转债价格预期可能出现谨慎情绪。

个券表现分化

• 领涨标的：恒帅转债表现尤为突出，周涨幅达110.32%；晶瑞转债、联得转债、天创转债、雪榕转债同样涨幅靠前。
• 领跌标的：金陵转债、志特转债、金丹转债等表现不佳，分别下跌超15%，多与正股波动、评级压制相关。
• 行业趋势：轻工制造、纺织服装等板块转债表现较强；建筑材料、基础化工则承受较大调整压力。

条款跟踪

• 转股溢价率：中位数达31.38%，双低转债优势依旧。
• 条款变化：转债条款跟踪数据显示本周可能触发赎回条款的个券共6只，市场炒作转债回踩相关消息可能减少；下修条款情绪较前期略有降温。

风险提示

• 市场数据风险：包括数据缺失、统计滞后等。
• 策略局限性：报告仅跟踪数据，不具备投资建议。
• 利益冲突声明：分析师所在机构可能与所分析企业存在业务合作。
• 涨跌停限制：条款或政策变化可能导致潜在敞口风险。