20250811-江海证券-金融工程定期报告_转债加速上扬_表现优于权益_12页_1mb

以下是基于提供的证券研究报告内容的总结，聚焦于可转债市场表现、个券分析、估值和风险。总结已翻译为中文，字数控制在1000字以内。

报告期内，江海证券研究发展部发布了2025年8月11日的金融工程定期报告，分析师梁俊炜分析了可转债市场。市场整体上扬，转债表现优于权益。

可转债市场表现：近一周，上证转债指数周涨跌幅2.247%，深证转债指数2.417%，中证转债指数2.305%。相比权益市场，上证指数周涨跌幅2.112%，中证全指1.893%，转债相对收益为正，达0.413%。成交量和成交额环比大增，分别上涨9.68%和8.82%，但正股成交活跃度下降，两者出现背离。存续可转债466只，发行规模7402亿元，剩余规模6052亿元；转股溢价率中位数为27%，周环比小幅震荡。

个券表现：涨幅前五为交建转债、聚隆转债、高测转债、东杰转债、博瑞转债，周涨跌幅23.15%-14.97%；跌幅前五为奇正转债、豪鹏转债、塞力转债、汇车退债、应急转债，周涨跌幅-22.67%-7.58%。部分个券如交建转债涨势强劲，与正股相关；跌幅个券如奇正转债表现不佳。

估值分析：价格分布显示，低价和高价转债数量占比高，中位数为27%的个券溢价率；周环比变动显著，尤其低价区表现突出。转股溢价率中位数在不同价格区间差异大。

条款跟踪：截至2025年8月8日，150只转债可触发下修条款，9只可能触发有条件赎回，如开能转债和奇正转债。

报告强调风险：数据可能缺失或错误，分析仅基于金融工程视角，不构成投资建议。投资者需注意利益冲突和市场不确定性。

整体，可转债市场活跃度高，股性和债性均表现良好，适合顺势操作，但需谨慎管理风险。