20250630-江海证券-金融工程定期报告_转债随权益显著上涨_表现弱于权益_12页_1mb

可转债市场表现分析

近日（2025-06-23至2025-06-27）证券市场整体走势向上，可转债市场表现弱于权益市场。核心数据：

• 上证转债、深证转债、中证转债指数周涨跌幅分别为1.939％、2.300％、2.081％；中证全指上涨3.341％，转债市场相对收益为-1.259％。
• 转债市场成交量、成交额周环比上升3.48％、1.01％，转股溢价率中位数下降5.08％至29.78％。
• 个券表现分化，联得转债、金陵转债跌幅居前，三羊转债等抗跌性显著优于其他转债。

各类转债表现对比

• 结构分化：高弹性和双低券（低价格、低溢价）表现更优，但波动性亦大。
• 条款跟踪：本周可能触发赎回机制的转债共3只，投资者应密切关注相应条款。

产品分化

• 个券分化严重：最高个股涨幅达19.41%，跌幅为-21.99%。
• 结构分化加大：高价债反弹强劲，低价债走势疲软。

估值更新

• 可转债市场溢价率继续回落，价格区间分布进一步优化，延长维持时间。

风险提示

• 市场波动仍显局部分化，需警惕条款触发。
• 转债市场数据更新频率高，应持续跟踪转债个券表现。