20241216-江海证券-金融工程定期报告_权益市场震荡收跌_转债较权益有所超额_12页_1mb

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报告摘要

江海证券有限公司及其关联机构可能与报告中涉及的企业存在业务关系，投资者需注意潜在的利益冲突，不应将本报告视为投资决策的唯一依据。报告强调了数据可能存在的风险，并警告本分析仅基于金融工程角度进行跟踪统计，不构成预测或推荐。

在最近一周（2024年12月9日至12月13日），可转债市场表现强劲，上证转债指数周涨跌幅为14.1%，深证转债指数上涨23.5%，中证转债指数上涨17.8%。相比之下，权益市场表现疲软，上证指数周跌0.36%，中证全指下跌0.19%。可转债市场相对权益市场展现出超额收益，中证转债绝对收益高出中证全指1.96%。成交量与成交额有显著下降，可转债成交量环比跌幅达56.6%、成交额下降80%，而对应正股成交量和成交额大幅上升，分别环比增长141.3%和95.8%，显示转债与正股成交活跃度出现背离。

截至2024年12月13日，可转债存续个券527只，发行规模约885.031亿元，剩余规模约712.549亿元。转股溢价率中位数上升至约25.59%，算术平均数升至43.35%，表明市场估值抬升。价格分布显示，低价债券数量减少，高价区域个券增多。个券方面，轮德转债等五只债券周涨幅居前（如利德转债涨384.3%），而永安转债等五只债券跌幅较大（如永安转债跌22.08%）。分析显示，个别债券与正股表现相关，但整体联动性有所变化。

条款跟踪显示，截止13日，217只可转债触发下修条款，本周可能触发有条件赎回条款的债券共12只，包括成银转债等。风险提示包括数据可能不准时或错误，以及分析局限性。报告附件包含相关研究报告和图表，针对投资评级标准。

总体而言，可转债市场在近期表现优于权益市场，但需谨慎对待成交量与价格变动，以及条款风险，投资者应结合其他信息综合决策。