20230707-大越期货-燃料油早报_18页_2mb

燃料油日评总结：基本面方面，成本端原油震荡走弱支持不足，俄罗斯高硫燃油出口至亚洲预期下滑，减轻新加坡供给压力，同时中东和南亚夏季发电需求旺盛，情况中性偏多。基差显示新加坡高硫380燃料油折盘价3237元/吨，FU2309收盘价3160元/吨，贴水现货，偏多。库存数据，新加坡高低硫燃油库存1854万桶，环比减少1275%，偏多。盘面方面，价格在20日线上方运行，20日线向上，主力持仓净多但多减，偏多。短期预期为震荡运行，成本端是主要驱动，但高硫需求强于低硫，预计LU-FU价差收敛。

影响因素：利多包括OPEC坚持减产、俄罗斯供应减少及中东南亚需求旺季；利空涉及欧盟制裁可能导致低硫需求分散、亚太地区低硫需求淡季以及替代燃料价格低。

主要逻辑：成本端原油震荡不影响燃料油驱动，高硫基本面强于低硫，LU-FU价差收敛趋势。风险点包括美联储加息超预期或俄罗斯高硫出口增加。