20181025-太平洋-坤彩科技-603826.SH-新增产能投放_高端产品放量推动业绩快速增长_4页_732kb

坤彩科技（603826）总结

核心内容概述

坤彩科技（603826）是一家专注于珠光材料生产的国内领先企业，凭借新增产能投放和高端产品市场拓展，公司业绩在2018年实现快速增长。分析师杨伟对坤彩科技给予“买入”评级，认为其具备良好的成长潜力和市场竞争力。

主要观点

• 业绩增长显著：公司2018年三季报显示，营业收入同比增长28.8%，归母净利润同比增长58.3%，EPS为0.33元，加权平均净资产收益率为11.67%。净利润增速显著高于收入增速，主要得益于产品结构优化和期间费用率下降。

• 毛利率与净利率提升：公司毛利率较去年同期提升0.91个百分点至45.92%，净利率大幅提升6.42个百分点至31.72%，显示出盈利能力的增强。

• 产能扩张与市场拓展：随着二期30000吨/年产能逐步投产，公司不仅扩大了生产规模，还成功进入汽车级和化妆品级珠光材料高端市场，进一步提升了市场占有率。

• 行业前景广阔：全球珠光材料行业预计未来将保持约15%的年增长率，受益于下游行业的持续增长和应用领域的拓展，公司有望在行业中占据更有利的位置。

• 盈利预测：预计2018-2020年公司归母净利润分别为1.79/2.51/3.58亿元，对应EPS分别为0.50/0.70/0.99元，市盈率（PE）分别为25/18/13倍，显示出良好的成长性和估值优势。

关键信息

股票基本信息

• 目标价：15.0元
• 昨收盘价：12.54元
• 总股本/流通股：468/189百万股
• 总市值/流通市值：5,869/2,376百万元
• 12个月最高/最低价：19.07/10.01元

证券分析师信息

• 分析师：杨伟
• 电话：010-88695130
• 邮箱：yangwei@tpyzq.com
• 执业资格证书编码：S1190517030005

风险提示

• 原料价格上涨的风险
• 高端市场开拓不及预期的风险

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

重要声明

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