20230501-国元证券-道通科技-688208.SH-2022年年报及2023年一季报点评_新能源充电桩量产_一季报营收高增长_4页_1mb

道通科技（688208SH）于2023年4月发布2022年年报和2023年一季报，业绩报告摘要如下：

2022年，公司实现营业收入226.6亿元，同比增长5.3%；归母净利润下降至10.2亿元，同比下降76.74%；毛利率为57.01%。产品收入方面，汽车综合诊断产品、TPMS产品、ADAS产品收入均有下降，软件升级服务小幅增长，新能源充电桩收入虽小但起步。费用端显示研发费用大幅增加。

2023年第一季度，公司营收70.6亿元，同比增长37.56%；归母净利润0.72亿元，同比增长136.9%；扣非归母净利润0.73亿元，同比增长565.8%，一季度业绩强劲复苏。

公司充电桩产品通过海外认证，成功出海北美、欧洲等地，获得订单并销售。同时，公司加大研发投资，2022年研发支出同比增长171%，研发人员占比较高，推出新能源诊断平板和充电桩等新产品。

基于全球新能源汽车变革，公司预测2023-2025年营业收入分别为322.6亿、421.2亿、541.2亿元，归母净利润分别为41.6亿、56.8亿、74.4亿元。维持“买入”评级，目标价调整至4600元。

风险提示包括技术迭代、人才流失、知识产权纠纷、市场及海外运营等挑战。