20210125-安信证券-机械行业周报_类比异质结_继续关注SiC等_制造科技化_投资机会_21页_1mb

类比异质结，继续关注SiC等“制造科技化”投资机会总结

核心内容

本文主要围绕机械行业的投资机会展开分析，重点指出“制造科技化”趋势下，光伏、新能源车、半导体、页岩气开采等领域的设备投资机会。其中，SiC（碳化硅）作为新一代功率半导体材料，被视作与异质结光伏电池片相似的投资赛道，具有技术替代性、成本下降趋势及标杆客户支持等共同特征。同时，文章还对本周市场表现、重点个股、行业数据及投资主线进行了分析。

主要观点

1. 机械行业表现

• 本周机械行业指数上涨 2.4%，跑赢沪深300指数（2.0%），在28个行业中排名第11。
• 光伏设备、锂电设备、工业自动化、检测设备、工业制冷涨幅较高，分别为 14.79%、9.99%、9.35%、8.39%、7.24%。
• 油服设备、石化煤机、核电设备、农业机械、铁路设备跌幅较大。

2. 重点个股表现

• 涨幅居前的公司包括：华宏科技（+25.87%）、上机数控（+24.60%）、晶盛机电（+24.31%）、捷昌驱动（+23.82%）、科恒股份（+21.50%）。
• 跌幅较大的公司包括：苏试试验（-8.36%）、中国中车（-8.12%）、安车检测（-7.66%）、郑煤机（-6.46%）、徐工机械（-5.56%）。

3. 投资主线

主线一：光伏、新能源车普及，SiC设备率先受益

• 市场背景：SiC器件因低能量损耗、耐高压、耐高温等特性，逐渐取代硅基功率半导体。
• 应用领域：新能源车（OBC、DC/DC、逆变器、充电桩）及光伏逆变器。
• 成本趋势：SiC器件成本为普通Si基的 2.4~8倍，但较前几年已大幅下降，年降幅达 36~46%。
• 性价比拐点：预计在 2021~2023年 来临，重点推荐：晶盛机电、华峰测控。

主线二：下游确定性资本开支扩张，半导体设备国产替代站上风口

• 全球趋势：全球半导体资本开支持续扩张，2020年为 1080亿美元，2021年预计达到 1156亿美元。
• 国内趋势：受政策支持及市场需求推动，国内资本开支高位运行，国产设备替代加速。
• 重点推荐：中微公司（刻蚀设备）、华峰测控（测试设备）、精测电子（检测设备）。
• 建议关注：至纯科技（清洗设备）、万业企业（离子注入）、盛美股份（清洗设备）、华卓精科（光刻机双工件台）、华海清科（CMP）。

主线三：全球油价稳步提升，页岩气开采力度持续加大

• 油价趋势：截至2021年1月15日，布伦特油价为 55.10美元/桶，WTI油价为 52.36美元/桶。
• 需求增长：全球原油需求预计在2021年达到 9591万桶/日。
• 国内影响：管道天然气价格保持高位，国内页岩气开采力度加大，相关设备公司受益。
• 重点推荐：杰瑞股份、中密控股。

关键信息

• SiC与异质结光伏电池片的相似性：均是下一代技术，成本逐步下降，有标杆客户支持。
• SiC器件市场前景：预计在 2022~2023年 实现性价比拐点。
• 半导体设备国产替代：受中美关系紧张影响，国内设备企业加大研发投入，逐步实现进口替代。
• 页岩气开采设备受益：国内页岩气产量有望翻倍，相关设备公司受益。
• 风险提示：行业需求下降、竞争加剧、原材料价格上涨。

推荐股票

数据追踪

1. 工程机械

• 挖机销量：2020年12月销量为31530台，同比增长 56.4%。
• 汽车起重机销量：2020年11月销量为4415台，同比增长 24.5%。
• 装载机销量：2020年12月销量为11243台，同比增长 10.2%。

2. 工业机器人

• 产量：2020年12月产量为29706套，同比增长 32.4%。
• 累计产量：2020年全国规模以上工业机器人产量为237068套，同比增长 19.1%。

3. 光伏设备

• 价格变化：本周光伏级多晶硅价格为 11.09美元/千克，单晶硅片价格为 0.50美元/片，太阳能电池价格为 0.07美元/瓦，晶硅光伏组件价格为 0.17美元/瓦。

4. 锂电设备

• 动力电池出货量：2020年中国动力电池出货量为 80GWh，同比增长 13%。
• 新能源汽车销量：2020年12月销量为 24.8万辆，同比增长 51.73%。

5. 半导体设备

• 北美半导体设备销售额：2020年11月为 26.1亿美元，同比增长 23.1%。
• 全球存储市场：预计2021年增长 21%，2022年增长 29%，达到 1710亿美元。

6. 激光设备

• 市场规模：2019年激光切割设备市场规模为 266亿元，增速降至 9.47%。

7. 3C自动化设备

• 智能手机产量：2020年12月产量为 12355万台，同比增长 6.20%；全年产量为 110301万台，同比下降 5%。

行业评级

• 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数 10%以上。
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差 -10%至10%。
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数 10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，波动大于沪深300指数。

分析师声明

• 李哲、崔逸凡具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责。
• 本报告基于公开资料撰写，不保证其完整性与准确性。
• 报告内容仅反映当日判断，不构成投资建议。

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结论

本文强调了“制造科技化”趋势对机械行业投资机会的推动作用，重点推荐了SiC、光伏、新能源车、半导体设备及页岩气开采相关企业。建议投资者关注这些具有技术替代潜力、成本逐步下降及政策支持的行业，同时注意行业风险。