20130916-华安证券-医药行业_周报-政策动荡期_关注低估值医药股_11页_363kb

医药行业周报总结（2013.09.09-2013.09.16）

核心内容

本报告为2013年9月16日发布的医药行业周报，内容涵盖行业表现、政策动态、公司动态及投资策略。整体评级为“强于大市”，认为尽管短期内政策扰动导致板块调整，但长期医药行业仍有良好发展前景。

主要观点

• 政策影响显著：近期监管层加强对医药企业的合规检查，重点打击商业贿赂行为，影响范围从外企逐步扩展至国内药企，短期内造成板块震荡。
• 行业前景广阔：随着城镇化、老龄化以及医药卫生体制改革的推进，医药行业长期发展预期良好。
• 投资建议：建议配置低估值个股，如上海医药、复星医药、国药一致；关注发展健康产业的中药龙头企业，如同仁堂、东阿阿胶、片仔癀。

关键信息

一、上周医药板块表现

• 医药生物行业周跌幅为1.21%，排名仅次于电子、信息设备。
• 细分行业表现：
  • 医疗器械行业跌幅最大，达4.45%。
  • 医药商业和化学原料药分别上涨2.59%和0.3%。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：上海医药（+13.46%）、金花股份（+8.39%）、宝莱特（+5.93%）。
  • 跌幅前三：福安药业（-10.8%）、鱼跃医疗（-9.61%）、誉衡药业（-9.54%）。

二、行业政策动态

1. 英国禁售令冲击中药行业：

   • 英国药品管理局拟全面禁止中成药销售，对中国中药出口构成挑战。
   • 目前中成药出口市场以东南亚、加拿大和美国为主，英国市场占比不大。
   • 华安证券认为，拥有较强研发能力的中成药企业将率先获得海外市场认证，关注天士力丹参滴丸在美国的临床试验进展。

2. 广东省药品招标政策变化：

   • 广东省药品招标采购模式由“政府主导”转变为“政府主导、市场运作”。
   • 建立第三方药品电子交易平台，实行“在线竞价、在线交易、在线支付、在线融资、在线监管”。
   • 该政策加剧了药品价格竞争，对行业产生利空影响，预计下半年各省招标政策将继续趋紧。

三、上市公司重要公告

1. 南京医药出售资产：

   • 出售旗下两家电子商务公司股权，挂牌价3700万元，基本收回成本。
   • 总裁辞职，公司高管频繁变动，引发市场对其业务经营的担忧。

2. 独一味进军保健品市场：

   • 收购三宝堂100%股权，进入保健品领域。
   • 三宝堂仅有1款产品获得保健品批号，其余产品未获批准，市场认可度存疑。

3. 复星医药新药临床申请获批：

   • 苯甲酸复格列汀胶囊申请临床批件，将进入临床试验阶段。
   • 公司还有多款单抗新药正在申报临床，研发进展积极。

4. 重庆啤酒乙肝疫苗事件后续：

   • 控股公司展开“治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗联合用药组”揭盲工作。
   • 投资者对此次试验结果持悲观态度，认为其意义不大。

5. 科伦药业关联交易违规：

   • 隐匿数亿元关联交易，被深交所通报批评。
   • 公司高层未尽职守，违反信息披露规定。

6. 安科生物前列腺增生药品注册申请获受理：

   • 度他雄胺坦洛新胶囊用于治疗前列腺增生，为化药3.1、3.2类新药申请项目。

四、投资策略

• 短期策略：关注低估值个股，如上海医药、复星医药、国药一致。
• 长期策略：看好中药龙头企业，如同仁堂、东阿阿胶、片仔癀，受益于健康产业的发展。

评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于5%~20%之间；
  • 持有：相对沪深300指数涨幅介于-10%~5%之间；
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。
• 行业投资评级：
  • 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间；
  • 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上。

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