20211108-国元期货-PTA期货周报_多空因素叠加_PTA短期仍有考验下方5000区支撑的预期_6页_1mb

PTA市场分析总结

核心内容

国元期货研究咨询部于2021年11月8日发布报告，分析PTA（精对苯二甲酸）市场短期走势。报告指出，PTA市场受到多空因素叠加影响，短期内仍有考验下方5000元/吨支撑的预期，建议投资者谨慎操作。

主要观点

多头逻辑

• 原油维持高位震荡：原油价格保持高位，对PTA市场形成支撑。
• 终端纺织业开工回暖：纺织业装置开工率持续提升，带动PTA需求。
• PTA加工费维持低位：加工费处于安全边际线以下，反映市场压力。

空头逻辑

• 电商节尾声：双十一即将结束，市场需求趋于疲软。
• 部分地区限电：限电政策影响PTA采购，限制市场活跃度。
• 市场累库格局：PTA库存增加，短期承压明显。

操作建议

• 短期谨慎操作：市场存在考验5000元/吨支撑的可能，建议投资者保持观望，避免过度操作。

关键信息

期货行情数据

• 主力合约：TA2201
• 周收盘价：4968元/吨
• 涨跌幅：-3.65%
• 成交量：933万手
• 持仓量：120万手
• 现货价格：4880元/吨
• 基差：-88元/吨

现货市场动态

• 本周装置开工率：
  • PX：73.21%
  • PTA：78.16%
  • MEG：57.17%
  • 聚酯：83.47%
  • 终端：62.12%
• 周环比变化：
  • PX：+4.65%
  • PTA：-4.83%
  • MEG：+0.09%
  • 聚酯：+3.05%
  • 终端：+1.09%

后市关注点

1. OPEC+增产计划：维持12月增产40万桶/日，市场关注原油走势对PTA的影响。
2. 拉尼娜天气事件：预计10月进入拉尼娜状态，冬季可能形成弱到中等强度拉尼娜，或增加PTA需求。
3. PTA装置动态：
   • 四川能化100万吨PTA装置10月31日停车检修，预计2-3周。
   • 虹港石化150万吨PTA装置14日起降负停车，重启待定。
   • 恒力石化3#220万吨PTA装置11月5日检修，预计20天。
   • 福建百宏250万吨PTA装置计划12月检修22天。
4. PTA加工费：截至11月5日，加工费为494元/吨，周环比下降14.38%，维持在安全边际线以下。

图表说明

• 图表1：PTA和PX价格走势图，反映价格波动情况。
• 图表2：PX裂解价差，显示PX成本与价格的关系。
• 图表3：PX装置开工率，反映PX供应情况。
• 图表4：PTA加工费图，显示PTA加工费变化趋势。
• 图表5：PTA开工率及库存图，反映PTA生产与库存动态。
• 图表6：PTA注册仓单图，显示期货市场持仓情况。
• 图表7：PTA社会库存图，反映市场库存水平。
• 图表8：聚酯品种及终端开工率图，显示各品种开工情况。
• 图表9：聚酯品种及终端库存图，反映各品种库存变化。
• 图表10：聚酯各品种价格图，展示价格走势。
• 图表11：短纤成本和加工费图，显示短纤市场状况。
• 图表12：涤纶 POY 成本及利润图，反映POY成本与利润变化。
• 图表13：涤纶 DTY 成本及利润图，显示DTY市场状况。
• 图表14：涤纶 FDY 成本及利润图，反映FDY市场情况。
• 图表15：PTA期现价差图，显示期货与现货价差。
• 图表16：PTA跨期价差图，反映不同合约间的价格差异。

重要声明

本报告基于公开可获得资料整理，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。据此进行投资操作，责任自负。本报告不构成个人投资建议，未考虑个别客户的投资目标、财务状况及需求。

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