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格林大华期货短纤早报总结（20211108）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的短纤品种早报，主要分析了当前短纤市场的供需状况、价格走势及操作建议。报告指出，近期限电政策有所放缓，市场供需均出现修复迹象，但受河北地区疫情防控加严的影响，下游织造行业开工率受到一定抑制。整体来看，短纤价格走势将更多跟随成本端波动。

主要观点

• 市场供需修复：限电政策趋缓，有助于恢复部分产能，推动供需关系有所改善。
• 下游开工受限：河北地区疫情防控加严，导致下游织造行业开工率下降，对短纤需求形成压制。
• 库存水平变化：截至11月4日，短纤库存为3.9天，环比上升2.4天，但实际物理库存为13.46天，周环比下降2.52天，显示市场库存结构有所调整。
• 工厂产销回升：11月5日，短纤工厂产销率为44.95%，较上一交易日上升3.1%，表明短期市场需求有所回暖。
• 装置检修影响：多个短纤生产装置因检修或减产而影响供应，包括仪征化纤、浙江吉兴、福建金纶、宿迁逸达、江阴华宏、江阴三房巷、浙江华星、福建逸锦等，部分装置重启时间尚不确定。

关键信息汇总

利多因素

• 库存调整：实际物理库存周环比下降2.52天，显示市场去库压力有所缓解。
• 成交增加：11月5日，中国轻纺城客增量增加，总成交达999万米，环比增加107万米。
• 部分装置重启：浙江吉兴、福建金纶等装置计划在近期重启，可能对供应有所补充。

利空因素

• 双控政策影响：终端织造行业开工率仅为62.12%，周环比上升1.09%，但绝对水平依然偏低，对短纤需求形成拖累。
• 新装置投产：江阴优彩低熔点短纤5万吨新装置已满负荷运行，可能对市场造成一定冲击。

操作建议

• 操作策略：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对市场波动。
• 风险提示：需密切关注原油价格波动、双控政策执行情况、终端需求变化、疫情发展及装置检修进度等多重因素。

风险因素

• 原油价格波动：作为短纤成本端的重要组成部分，原油价格变动将直接影响短纤价格走势。
• 双控政策：政策对终端织造行业的影响较大，可能进一步抑制需求。
• 终端需求：下游纺织行业的需求变化是影响短纤价格的关键因素之一。
• 疫情情况：河北等地疫情防控加严，可能对下游开工率产生持续影响。
• 装置检修：多个生产装置因检修或减产影响供应，重启时间不确定，存在供应波动风险。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询编号：Z0015610