20161016-中国银河-国际经济周报第276期_欧元区投资者信心回升_11页_778kb

欧元区投资者信心回升

核心内容

本报告主要分析了国际主要经济体在2016年10月10日至16日期间的重要经济动态，重点关注美联储的货币政策动向、美国及欧元区的经济数据表现，以及新兴经济体的政策与经济状况。报告指出，尽管全球经济仍面临诸多挑战，但欧元区投资者信心有所回升，而美国经济数据则显示温和增长与通胀压力上升。

主要观点

美联储加息分歧与预期

• 美联储9月会议纪要显示，官员们对是否尽快加息存在分歧，但多数认为通胀和就业市场仍有改善空间，因此可能在12月加息。
• 市场预期12月加息概率高达74.5%，反映出对美联储货币政策的乐观态度。
• 耶伦表示，美联储愿意让通胀略高于目标，以维持劳动力市场紧张状况，避免因加息过快而影响经济扩张。
• 尽管通胀上升，但美联储仍可能采取温和加息策略，以避免对经济造成冲击。

美国经济数据表现

• 美国9月零售销售增长0.6%，为三个月来最大升幅，显示消费者信心有所恢复。
• 密歇根大学消费者信心指数降至87.9，创13个月新低，主要受总统大选影响。
• 美国9月预算盈余334亿美元，但全年财政赤字扩大至5874亿美元，占GDP比重3.2%，为2009年以来首次上升。
• 初请失业金人数连续84周低于30万，显示就业市场持续改善，支撑12月加息预期。

欧元区经济复苏迹象

• 欧元区10月Sentix投资者信心指数升至8.5，ZEW经济景气指数为12.3，均好于预期。
• 德国投资者信心升至27.7，为2015年5月以来最高，ZEW经济景气指数为6.2，创今年6月以来新高。
• 德国8月出口增长5.4%，为2010年以来最大增幅，贸易顺差扩大至222亿欧元。
• 欧元区经济已逐步摆脱英国脱欧冲击，进入温和复苏轨道。

日本经济数据

• 日本9月PPI同比下降3.2%，通缩压力依然存在。
• 8月核心机械订单环比下降2.2%，但同比上升11.6%，显示资本支出有所回升。
• 日元升值对制造业投资构成压力，但信息技术行业因智能手机需求保持活力。

新兴经济体动态

• 韩国央行维持利率在1.25%不变，符合预期，但经济前景因三星Note7停产及反腐影响而被下调。
• 新加坡金管局维持货币政策不变，尽管第三季度GDP季率下滑4.1%，为四年最严重萎缩。

关键信息

• 美国：零售销售增长、失业率创新低、通胀回升、12月加息预期增强。
• 欧元区：投资者信心回升、经济温和复苏、德国出口强劲。
• 日本：通缩压力持续、核心机械订单回升、资本支出稳定。
• 新兴市场：韩国与新加坡维持利率不变，经济前景受外部因素影响。

附表概览

主要国家核心指标

主要央行利率

总结

本报告综合分析了发达与新兴经济体的经济动态，显示美国经济在就业和消费方面表现良好，但通胀压力上升和政治不确定性影响市场情绪。欧元区投资者信心回升，尤其德国经济表现强劲，出口增长显著，支撑区域经济复苏。日本仍面临通缩压力，但资本支出有所回升。新兴市场方面，韩国与新加坡维持利率不变，但经济前景受到外部因素影响。整体来看，全球经济在政策调整与市场波动中寻求平衡，投资者需关注政策动向与市场变化。