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甲醇早报总结（20230118）

核心内容

格林大华期货发布的2023年1月18日甲醇早报，对近期甲醇市场的供需状况、价格走势及操作建议进行了分析。报告指出，当前甲醇市场处于震荡状态，主要受供应端减量和下游需求变化的影响。

主要观点

• 短期走势：甲醇期价预计将继续宽幅震荡，主要由于供需边际改善，但下游需求承压仍存。
• 操作建议：投资者可选择观望，或在低位布局多头头寸。
• 市场情绪：临近春节，港口累库趋势未变，但下游需求的不确定性仍对价格形成压制。

关键信息

供应端情况

• 国内产量：1月18日，国内甲醇产量为151.6万吨，环比下降1.2%。
• 开工率：国内甲醇装置开工率为74.8%，显示供应端有所收缩。
• 库存水平：国内甲醇企业库存量为42.4万吨，环比减少7万吨，库存压力有所缓解。
• 装置动态：
  • 阳煤恒通30万吨/年MTO装置运行负荷为60%；
  • 常州富德30万吨/年MTO装置维持稳定负荷；
  • 宁波富德60万吨/年DMTO装置超负荷稳定运行；
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置重启。

需求端情况

• 下游开工率：
  • 烯烃开工率79.5%，环比上升4.9%；
  • 醋酸开工率73.2%，环比下降5.6%；
  • MTBE开工率69.9%，环比上升1.9%；
  • 甲醛开工率20.4%，环比下降1.7%；
  • 二甲醚开工率12.8%，环比上升0.3%。
• 装置检修：
  • 南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置停车检修，2期60万吨/年MTO装置维持运行；
  • 江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置于12月4日起全线停车检修，恢复时间未定。

新产能动态

• 宁夏宝丰：240万吨/年吨煤制甲醇装置预计12月底投产，将对市场供应产生影响。
• 未来供应：随着新装置的投产及部分装置的重启，市场供应或将逐步增加。

风险因素

报告提示投资者需关注以下风险因素：

• 全球疫情发展：可能影响全球供应链及下游需求。
• 经济刺激政策：政策变化可能对整体经济环境及化工行业产生影响。
• 国内产能投产：新装置投产将增加市场供应，对价格形成压力。
• 装置检修情况：检修可能影响供应稳定性，需密切关注。
• 下游需求情况：需求走弱仍为市场主要压力来源。
• 港口库存变化：甲醇港口库存为79.7万吨，环比增加8万吨，库存压力上升。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇成本及价格走势。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的重要原料，其价格变动对成本有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：宏观经济指标可能间接影响甲醇期货价格。

总结

当前甲醇市场处于震荡阶段，供应端有所减量，库存压力有所缓解，但下游需求整体偏弱，尤其是甲醛等部分产品开工率下降明显。新装置投产及部分装置重启将对市场供应产生一定影响，需密切关注。操作建议以观望或逢低做多为主，投资者应结合市场变化及风险因素审慎决策。

免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，也不构成任何投资建议。投资者应自行承担投资风险。