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甲醇早报总结（2022年11月3日）

核心内容

2022年11月3日的格林大华期货甲醇早报分析了当前甲醇市场的供需状况、价格走势及操作建议。整体来看，甲醇市场在供需双弱的背景下呈现宽幅震荡走势，同时受到多种因素的影响，市场波动性较大。

主要观点

• 市场走势：本周港口甲醇库存有所增加，而内地库存则小幅下降，但整体下游需求恢复缓慢，导致甲醇期价震荡运行。
• 供需情况：西北地区甲醇企业签单量环比显著增加，显示成本支撑较强。然而，国内整体供需偏弱，尤其是烯烃装置运行情况不佳，出现负反馈。
• 操作建议：建议投资者采取观望或波段操作策略，以应对市场波动。

关键信息

利多因素

• 西北地区签单量：本周西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计7.52万吨，环比增加3.02万吨，显示需求有所回暖。
• 国内库存变化：国内甲醇企业库存量为49.4万吨，环比减少0.15万吨，库存压力有所缓解。
• 部分装置重启：山东鲁西甲醇30万吨/年烯烃装置运行不满，80万吨/年甲醇尚未重启；常州富德30万吨/年MTO装置近期已开始投料生产，表明部分产能逐步恢复。

利空因素

• 港口库存增加：本周甲醇港口库存达到49.9万吨，环比增加4.6万吨，其中华东港口库存为40.8万吨，华南为9.1万吨，显示港口库存压力较大。
• 国内产量与开工率：国内甲醇产量为159.6万吨，装置开工率为77.1%，环比下降1.7%；下游需求整体偏弱，烯烃开工率75.9%，环比下降5%；醋酸开工率80.4%，环比下降2.6%；MTBE开工率62.6%，环比上升1%；甲醛开工率43.1%，环比上升0.4%；二甲醚开工率9.5%，环比上升0.5%。
• 部分装置检修：江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置处于停车状态；南京诚志60万吨/年甲醇装置正常运行，但其1期29.5万吨/年MTO装置停车检修，2期装置降负荷运行；中原石化20万吨/年S-MTO装置于10月10日停车检修，检修时长尚未明确；浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置也处于停车状态。

风险因素

投资者需关注以下风险因素，以评估甲醇市场的未来走势：

• 全球疫情发展：疫情可能影响下游需求及供应链稳定性。
• 经济刺激政策：政策变化可能对市场情绪和需求产生影响。
• 国内产能投产：新产能的投产可能增加市场供应，对价格形成压力。
• 装置检修情况：装置检修可能影响供应，但目前部分装置仍在检修中。
• 下游需求情况：烯烃、醋酸、MTBE等下游行业需求恢复缓慢，对甲醇价格形成拖累。
• 港口库存变化：港口库存持续增加可能对价格形成压力。
• 国际油价联动效应：国际油价波动可能影响甲醇成本及价格走势。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的重要原料，其价格变化对甲醇成本有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：宏观经济指标可能间接影响甲醇市场走势。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
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