20220530-中原证券-事件点评_扩大债市对外开放_稳定外资信心_7页_484kb

报告摘要

2022年5月27日，人民银行、证监会、外汇局联合发布《公告》〔2022〕第4号，进一步便利境外机构投资者投资中国债券市场，标志着我国债市对外开放进入新阶段。该公告旨在推进银行间和交易所债券市场对外开放的统筹同步，提升外资参与便利性，稳定外资信心，促进国际收支平衡。

债市制度性开放：
本次公告是自2017年以来债市开放进程的延续，也是制度型开放的重要举措。此前债市开放主要集中于银行间市场，此次打通了银行间和交易所市场，允许境外机构参与交易所现券和开放式债券指数证券投资基金交易，投资范围进一步扩大。
简化入市流程：
公告对境外机构投资者入市程序进行了简化，探索建立兼容多级托管的包容性制度安排，支持境外机构自主选择托管机构，提升投资便利性。
外资配置趋势：
目前境外机构主要配置中国国债，占其持仓的一半以上。信用债市场仍具较大提升空间，公告有助于推动境外机构深入参与国内债券市场。
稳定外资信心：
2021年底以来，美联储货币政策转向导致中美利差缩窄，境外机构连续减持人民币债券。本次公告有助于缓解外资流出压力，稳定外资信心，促进国际收支平衡。
人民币汇率影响：
外部环境趋于缓和，外资流出压力缓解，人民币汇率有望企稳反弹。同时，股市估值合理，处于“磨底”阶段，市场情绪预计继续恢复。