20141222-招商证券-晨会纪要_银行业加快对外开放-外资银行市场准入放宽_12页_543kb

2014年12月22日市场与行业分析总结

核心内容概述

2014年12月22日，中国及全球金融市场呈现一定的波动性，同时政策层面的调整与行业动态为市场带来新的机遇与挑战。外资银行市场准入放宽、商品期货ETF指引发布、军工科研院所改制政策预期突破、机器人产业政策支持等成为当日关注的焦点。

主要观点

1. 银行业对外开放加快

• 国务院发布《外资银行管理条例》修订决定，自2015年1月1日起实施，放宽外资银行准入和人民币业务条件。
• 外资银行不再需通过设立代表处作为设立分行的前提，提供更宽松的制度环境。
• 此次改革旨在提升外资银行在中国市场的自主性与灵活性，有助于增强其竞争力。

2. 证监会推动商品期货ETF发展

• 证监会发布商品期货ETF指引，为打通证券与商品市场提供制度支持。
• ETF产品可以支付保证金以外的资产，为投资者提供新的投资工具。

3. 捷成股份收购中视精彩和瑞吉祥

• 捷成股份拟以20.8亿元收购中视精彩和瑞吉祥，拓展内容制作与发行渠道。
• 收购完成后，公司将进一步向广电运营平台转型，打造内容与技术服务双引擎。
• 招商证券上调其2014-2016年EPS预测，维持强烈推荐-A评级，上调目标价至37.58元。

4. 军工科研院所改制政策有望突破

• 军工科研院所改制政策已基本达成共识，将推动资源整合和业绩提升。
• 该政策有助于军工企业提升科研成果转化效率，扩大估值空间。

5. 机器人产业迎来政策支持

• 工信部、科技部等部委正在密集调研机器人产业，预计2015年上半年将出台更多扶持政策。
• A股建议关注日发精机、巨星科技、巨轮股份、沈阳机床等公司。

6. 粮食储备与价格机制引发争议

• 国家粮食储备率过高，导致市场竞争力下降，部分专家建议直接补贴农民。
• 粮食加工企业面临原料短缺与价格倒挂问题，需关注政策调整对行业的影响。

7. 房地产与金融领域动态

• 安邦人寿密集增持地产股，金地集团持股达20%。
• 证监会对18只股票市场操纵案件进行调查，打击垃圾股炒作。
• 行政和解试点方案征求意见，有望提升监管效率与市场稳定性。

8. 市场表现

• 全球主要股指多数上涨，日经225指数涨幅较大。
• A股市场分化明显，上证指数上涨，创业板指下跌，权重股表现相对强势。
• 市场情绪偏向低估值蓝筹股的估值修复，主题投资转向区域规划和产业规划。

关键信息汇总

金融领域

• 外资银行市场准入放宽，提升外资参与度。
• 商品期货ETF指引发布，推动证券与商品市场融合。
• 证监会对市场操纵案件进行调查，打击垃圾股炒作。
• 行政和解试点方案征求意见，强化监管机制。
• 券商业务牌照放开规则正在制定中。

行业动态

• 军工科研院所改制政策有望突破，提升行业整合效率。
• 钢铁行业镍铁进口预计增加，影响国内生产商。
• 机器人产业政策支持增强，推动智能制造发展。
• “一带一路”背景下，基建与机械企业受益。

公司要闻

• 捷成股份收购中视精彩和瑞吉祥，拓展内容业务。
• 中航资本定增收购三金融资产，增强金融控股能力。
• 长园集团布局智能汽车领域，收购运泰利。
• 中粮屯河推进食糖产业重组。
• 中石油收购印尼油田未达预期，面临亏损风险。
• 加多宝败诉，被判赔偿广药集团1.5亿元。

投资建议

推荐行业

• 金融：关注商品期货ETF、券商牌照放宽、保险监管等政策变化。
• 基建与机械：受益于“一带一路”及海外合作，如中国交建、中国电建等。
• 军工：科研院所改制政策有望推动行业整合与业绩提升。
• 机器人与智能制造：政策支持明显，关注相关技术企业。

推荐个股

• 捷成股份：强烈推荐-A，收购内容制作公司，拓展平台业务。
• 中远航运：审慎推荐-A，受益于油价下跌。
• 一汽轿车：强烈推荐-A，汽车板块受益于政策与市场环境。
• 国电清新：强烈推荐-A，环保行业受益于政策支持。
• 中国联通：强烈推荐-A，通信服务板块表现稳健。

风险提示

• 外资银行政策实施效果存在不确定性。
• 捷成股份外延进度可能受市场环境影响。
• 粮食储备政策调整可能对加工企业造成冲击。
• 机器人产业政策落地时间与效果需关注。
• 市场操纵调查可能对部分个股产生短期影响。

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