20220528-山西证券-证券业行业周报_对外开放再推进_外资债券投资范围扩大_10页_660kb

证券业行业周报总结

核心内容概述

本周证券业周报指出，证券行业正处于配置良机，具备长期投资价值。主要逻辑包括：证券板块估值已处于历史低位，具备修复空间；部分券商实施股份回购，显示管理层对行业前景的信心；证券板块行情具有脉冲式特点，适合左侧布局。分析师对行业给予“领先大市-A”评级。

主要观点

• 政策支持：5月25日稳经济大盘会议强调金融对重点领域的支持，证监会发布23项举措支持直接融资，推动市场回暖。周五证监会与发改委联合发布保障性租赁住房REITs试点发行通知，有助于盘活存量资产，拓宽资金来源。
• 债券市场开放：人民银行、证监会、外汇局联合发文，支持境外机构直接或通过互联互通投资交易所债市，推动债券市场对外开放，提升流动性与稳健性。
• ETF纳入互联互通标的：沪深交所将符合条件的ETF纳入沪深港通标的，促进内地与香港资本市场深度融合。
• 证券板块估值修复：证券板块自2022年以来持续调整，估值已反映部分悲观预期，市场回暖有望带动业绩改善与估值提升。
• 股份回购信号：广发证券、华创阳安、天风证券等公司实施股份回购，显示管理层对行业未来发展的信心。
• 行业数据：股市整体下跌，但债市微涨，大宗商品上涨，交易额环比上升，新增投资者数量下降，两融余额及质押股占比下降。

关键信息

行情回顾

• 指数表现：上周沪深300指数下跌1.87%，创业板指数下跌3.92%，申万一级非银金融指数下跌0.99%，证券III下跌0.77%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五名：长城证券（+8.65%）、太平洋（+3.27%）、华创阳安（+2.07%）、锦龙股份（+1.56%）、哈投股份（+1.30%）。
  • 跌幅前五名：中银证券（-5.71%）、东方财富（-2.98%）、东方证券（-2.03%）、中信建投（-1.98%）、华林证券（-1.98%）。

行业重点数据跟踪

• 股市表现：截至5月27日，主要股票指数均较年初下跌，创业板指数跌幅最大（-30.10%）。
• 债市表现：中债-总全价(总值)指数较年初微涨0.18%。
• 大宗商品：截至5月20日，大宗商品指数收于209.17，较年初上涨15.79%。
• 交易额：上周成交金额4.25万亿元，日均成交额0.85万亿元，环比增长4.32%。
• 新增投资者：2022年4月新增投资者125.67万，环比下降45.41%。
• 两融业务：截至5月26日，两融余额1.53万亿元，较上年末下降16.63%。
• 股票质押业务：截至5月20日，市场质押股数占比下降至5.5%。

监管政策与行业动态

• 投行内控强化：证监会印发《证券公司投资银行类业务内部控制现场检查工作指引》，明确五种应开展检查的情形，强化内部控制。
• REITs试点政策：证监会与发改委联合发布保障性租赁住房REITs试点通知，构建隔离机制，防范违规流入商品住宅和商业地产。
• 债市开放：三部门联合推进债市开放，支持境外机构直接或通过互联互通投资交易所债市，健全多级托管制度。
• ETF纳入互联互通：沪深交所将符合条件的ETF纳入沪深港通标的，深化内地与香港资本市场互联互通。

上市公司重点公告

• 华创阳安：竞得太平洋证券7.44亿股股份，成为其主要股东。
• 天风证券：收到上交所关于2021年年度报告的信息披露监管工作函，需补充披露相关内容。
• 西部证券：提名黄斌先生为执行董事、法定代表人，徐朝晖女士不再担任。
• 国泰君安：受让华安基金8%股权，持股比例增至51%，成为控股子公司。
• 国信证券：股东华润深国投信托减持股份，并开展转融通证券出借交易。
• 西南证券：拟设立重庆股权服务集团公司，持股34%。

风险提示

• 国际局势：俄乌局势继续恶化。
• 市场波动：二级市场大幅下滑。
• 疫情变化：疫情超出预期。
• 政策效果：资本市场改革不及预期。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上；
  • 增持：预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间；
  • 中性：预计涨幅介于-5%-5%之间；
  • 减持：预计涨幅介于-5%至-15%之间；
  • 卖出：预计涨幅落后相对基准指数15%以上。
• 行业评级：
  • 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上；
  • 同步大市：预计涨幅介于-10%至10%之间；
  • 落后大市：预计涨幅落后相对基准指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：预计波动率小于等于相对基准指数；
  • B：预计波动率大于相对基准指数。

分析师承诺与免责声明

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