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粕类早报2022-02-23总结

核心内容概述

本报告分析了2022年2月23日豆类及粕类市场的走势，重点包括豆粕、菜粕和豆一的市场观点、策略及关键数据。同时，报告也提及了南美大豆产区天气、美国及巴西疫情、大豆收割及播种进程等宏观因素对市场的影响。

主要观点与策略

豆粕（M2205）

• 基本面：美豆震荡走高，南美大豆减产预期及国内低库存支撑豆粕价格，短期偏强。
• 基差：现货4320元/吨，基差443元/吨，升水期货，偏多。
• 库存：豆粕库存38.53万吨，环比增加17.65%，同比减少47.43%，偏多。
• 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
• 主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空。
• 结论：短期震荡偏强，价格区间在3840至3900元/吨，期权观望。
• 风险点：巴西大豆收割推进、养殖亏损导致补栏不及预期。

菜粕（RM2205）

• 基本面：菜粕跟随豆粕上涨，短期震荡偏强，供应偏紧，需求预期良好。
• 基差：现货3670元/吨，基差78元/吨，升水期货，偏多。
• 库存：菜粕库存3.65万吨，环比减少19.96%，同比减少23.96%，偏多。
• 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
• 主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多。
• 结论：短期震荡偏强，价格区间在3560至3620元/吨，建议买入看涨期权。
• 风险点：进口油菜籽到港数量、春节后气温回升速度及水产投放时间。

豆一（A2205）

• 基本面：美豆震荡走高，国内大豆震荡回落，技术性抛盘打压，短期回归区间震荡。
• 基差：现货6160元/吨，基差70元/吨，升水期货，偏多。
• 库存：大豆库存301.7万吨，环比减少14.36%，同比减少33.33%，偏多。
• 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
• 主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空。
• 结论：国内大豆供需两淡，期货价格围绕现货震荡整理，短期区间6020至6120元/吨，建议观望或短线操作。
• 风险点：国储大豆抛储数量、新季大豆扩种预期。

关键数据汇总

市场动态与影响因素

南美大豆产区天气

• 南美大豆产区天气威胁导致产量可能进一步减少，市场预期产量在1.25亿吨至1.3亿吨，低于USDA预估的1.34亿吨。
• 市场等待产量确认，巴西大豆收割进程加快，但产量仍存在不确定性。

进口大豆到港量

• 月度进口大豆到港量近期维持低位，11月810万吨，12月828万吨，1月预计710万吨，2月预计670万吨。

国内供需情况

• 油厂大豆库存：环比回升，但相对处于低位。
• 油厂豆粕库存：周度数据小幅回落，相对偏低。
• 未执行合同：探底回升，中期需求预期尚好。
• 大豆压榨量：春节后需求回升，支撑价格。

疫情情况

• 美国肺炎疫情：新增病例高位回落。
• 巴西新冠肺炎疫情：新增病例高位回落。

风险提示

• 豆粕：巴西大豆收割推进、养殖亏损导致补栏不及预期。
• 菜粕：进口油菜籽到港数量、春节后气温回升速度及水产投放时间。
• 豆一：国储大豆抛储数量、新季大豆种植预期。

总体结论

当前豆类及粕类市场整体偏多，受南美大豆减产预期及国内供需偏紧支撑。豆粕和菜粕短期震荡偏强，价格跟随美豆走势。豆一则因技术性回落及新季种植预期，维持区间震荡。市场短期内围绕南美产量及国内需求释放情况博弈，建议投资者保持观望或进行短线操作。