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棉花周报总结（2026年7月26日）

核心内容概述

本报告围绕2026年7月棉花市场展开分析，涵盖供应端、需求端、进出口及库存情况，同时关注宏观经济和天气变化对棉花价格的影响。整体来看，市场呈现短期支撑与中长期不确定性并存的格局。

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供应端分析

1. 国内储备棉销售

• 销售情况：2026年7月14日发布的《2026年中央储备棉销售公告》开始于7月20日，每日挂牌销售量约为8000吨。
• 成交情况：截至7月23日，累计成交3.2073万吨，成交率为100%，成交均价为17451.57元/吨（加权）。
• 储备棉构成：本周抛储货源中，进口棉占比高于新疆棉，多为2019-2021年度资源。
• 抛储影响：抛储有助于缓解市场担忧，但不能保证棉价上行，需关注产量和库销比变化。

2. 国际供应情况

• 美棉产量：USDA预测2026/27年度美棉产量为298.3万吨，环比增加8.7万吨。
• 干旱影响：截至7月14日，受D1-D4级别干旱影响的美棉面积占比为46%，周环比下降9个百分点，但同比增加43个百分点。
• 天气预测：美棉主产区德州季度降雨或同比下降，但美国西南部降雨仍较为充沛。
• 新疆风险：7月新疆地区需警惕高温热害，可能对棉花生长造成影响。

3. 中国棉花种植与产量

• 种植面积：2026年全国棉花实播面积为4632万亩，同比减少3.1%。
• 单产下降：单产预计为152.9公斤/亩，同比减少5.7%。
• 总产量：总产量预计为708.4万吨，同比减少8.6%。

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需求端分析

1. 纱线与布料生产负荷

• 纱线综合负荷：截至7月17日当周，纱线综合负荷为50.84%，环比下降0.64个百分点。
• 纯棉纱厂负荷：纯棉纱厂负荷为67.44%，环比下降1.29个百分点。
• 短纤布综合负荷：短纤布综合负荷为57.08%，环比下降0.12个百分点。
• 全棉坯布负荷：全棉坯布负荷为55.18%，环比下降0.02个百分点。

2. 零售表现

• 6月零售额：服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额为1285亿元，同比上涨3.9%。
• 1-6月累计零售额：1-6月累计零售额为7709亿元，同比上涨6.7%。
• 社零表现：6月社零同比上涨1%，1-6月社零同比增长1.3%。

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进出口情况分析

1. 棉花进口

• 6月进口量：11万吨，环比持平。
• 1-6月累计进口：94万吨，同比增加48万吨。

2. 棉纱进口

• 6月进口量：17万吨，环比持平。
• 1-6月累计进口：105万吨，同比增加38万吨。

3. 美棉出口

• 出口签约：2026年7月16日，美棉出口净签约量为11,632吨，净装运量为62,667吨。
• 总装运量：本年度美棉出口总装运量为282.20万吨，装运率为87.03%。

4. 中国纺织品出口

• 6月出口金额：135.22亿美元，同比上涨12.23%。
• 1-6月累计出口金额：730.01亿美元，同比增加3.5%。
• 服装出口：6月服装及衣着附件出口金额为157.49亿美元，同比上涨3.16%；1-6月累计出口金额为729.58亿美元，同比下降0.7%。

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库存情况分析

1. 商业库存

• 截至7月中旬：我国棉花商业库存为279.21万吨，环比下降30.85万吨，同比增加24.97万吨。
• 工业库存：工业库存为85.32万吨，环比下降1.46万吨，同比下降2.89万吨。

2. 纱线与布料库存

• 纱线综合库存：24.28天，环比增加0.02天。
• 短纤布综合库存：29.14天，环比增加0.5天。
• 纺企棉花库存：32.15天，环比下降0.34天。
• 纺企棉纱库存：24.86天，环比增加0.32天。
• 织厂棉纱库存：8.39天，环比下降0.31天。
• 全棉坯布库存：32.08天，环比增加0.68天。

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宏观与天气影响

1. 宏观因素

• 原油价格：持续回升，对棉花价格有一定支撑。
• 美联储加息预期：9月加息概率超过50%，美元指数震荡走强，抑制美棉期价。
• 美伊冲突：可能加剧市场不确定性，影响宏观情绪。

2. 天气因素

• 美棉主产区：德州降雨偏少，季度降雨或同比下降，但美国西南部降雨充沛。
• 新疆地区：7月需警惕高温热害，可能影响棉花生长。

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价格走势分析

1. 棉花价格

• 郑棉主力合约：2026年7月24日收盘价为16,005元/吨，周环比上涨1.62%。
• 美棉主力合约：2026年7月23日收盘价为81.29美分/磅，周环比上涨2.60%。
• 现货价格：本周内外棉价均震荡走弱，CCIndex 3128B为17641元/吨，周环比下降0.52%。

2. 价差与基差

• 9-1价差：2026年7月24日为-420元/吨，周环比上涨40元/吨。
• 内外价差：1%关税配额下，内外价差为2,654元/吨，周环比上涨15元/吨。
• 棉纱基差：2026年7月24日为801元/吨，周环比上涨26元/吨。

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全球棉花供需预测

1. 全球供需

• 全球产量：2026/27年度预计为2553.1万吨，环比增加1.0%，同比减少3.8%。
• 全球消费：预计为2655.3万吨，环比增加0.2%，同比增加1.7%。

2. 各国供需

• 美国：产量预计为298.3万吨，同比减少1.4%；出口量预计为34.8万吨，同比增加3.2%。
• 印度：进口量预计为54.4万吨，同比减少45.7%；出口量预计为32.7万吨，同比增加50.0%。
• 巴西：产量预计为391.9万吨，同比减少4.0%；出口量预计为326.6万吨，同比减少2.0%。
• 中国：产量预计为729.4万吨，同比减少6.4%；进口量预计为152.4万吨，同比增加0.0%。

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结论

综上所述，2026年7月棉花市场呈现短期支撑与中长期不确定性并存的特点。储备棉竞拍火热，短期内对棉价有支撑作用，但中长期来看，供需偏紧预期已部分反映在当前价格中，上方空间受限。同时，宏观扰动和天气变化仍是影响市场的重要因素，需持续关注。此外，国内纺织品出口表现良好，为棉花需求提供一定支撑。