20260726-华鑫期货-_鑫期汇_油脂油料周报_油粕集体走强_关注产区天气情况变化_6页_1009kb

华鑫期货油脂油料周报总结（2026年07月26日）

一、核心内容概述

本周油脂油料市场整体呈现上涨趋势，国内豆粕、菜粕、豆油、菜油、棕榈油价格均有所提升，外盘美豆、马棕油也同步上涨。市场主要受到产区天气变化和原油价格上涨的影响，同时国内低库存和进口成本支撑也起到了关键作用。

二、价格回顾

国内油粕价格走势

外盘农产品价格走势

三、进口成本与库存情况

进口大豆到岸完税价

库存情况

• 豆油库存：持续下降，反映市场供应偏紧。
• 菜油库存：同样处于下降趋势，低库存支撑价格上涨。
• 棕榈油库存：库存偏高，对价格形成一定压制。
• 三大油脂总库存：整体库存水平维持在较低区间，支撑市场走强。

四、基差与价差分析

基差走势

• 豆粕基差：小幅走强，反映现货价格相对期货价格的溢价。
• 菜粕基差：显著上升，显示市场对现货的强劲需求。
• 豆油基差：小幅上涨，市场预期偏乐观。
• 菜油基差：明显走高，市场对菜油的预期增强。
• 棕榈油基差：略有上升，但受高库存影响涨幅有限。

价差分析

• 油粕比：整体处于低位，反映粕类价格涨幅较大。
• 豆棕价差：棕榈油远月合约受政策与减产预期支撑，价差维持稳定。
• 豆粕菜粕价差：菜粕涨幅优于豆粕，价差扩大。

五、市场展望

油粕市场

• 豆粕：受美豆成本端提振，价格大幅走强，但国内进口大豆到港量高位运行，供需宽松，基差贴水或限制涨幅。
• 菜粕：因国内低库存及加拿大菜籽干旱，支撑较强，预计延续偏强走势。
• 豆油：在美豆天气支撑与国内高库存之间博弈，走势相对温和。
• 菜油：受加拿大菜籽干旱减产和国内低库存支撑，表现最强。
• 棕榈油：近月合约受高库存压制，远月则因B50政策与厄尔尼诺减产预期支撑较强。

关键关注点

• 美豆产区天气：若旱情持续，将利好豆系；若有效降雨，天气溢价或消退。
• 原油价格走势：地缘冲突推升原油价格，对油脂市场形成正向支撑。
• 国内库存变化：菜油库存偏低，支撑较强；豆油库存较高，限制涨幅。

六、风险提示

• 本文信息来源于公开资料，不构成投资建议。
• 市场走势可能受多种因素影响，包括天气、政策、国际形势等。
• 投资者应结合自身情况审慎决策，不承担任何法律责任。

七、研究团队信息

• 研究人员：陈张晴
• 期货从业资格：F03133806
• 交易咨询资格：Z0024295
• 邮箱：chenzq@shhxqh.com
• 华鑫期货有限公司：地址上海市徐汇区云锦路277号9F、10F（电梯楼层10F、11F），邮编200000，电话400-186-8822