20260726-华泰期货-油料周报_油料天气升水支撑_需求清淡压制_9页_1mb

油料市场总结

核心内容

本报告分析了大豆和花生市场的近期走势，重点讨论了价格行情、供需情况、市场分析及策略建议。整体来看，市场呈现多空博弈格局，短期震荡为主，长期需关注天气、库存及需求变化。

大豆市场分析

价格行情

• 期货价格：豆一主力合约2609收盘价4752元/吨，环比上涨68元，涨幅1.45%。
• 现货价格：东北地区多个地区基差均较上周下跌68元，反映出现货市场受需求清淡压制。

供需情况

• 现货价格：吉林敦化塔粮装车价4640元/吨、安徽百善净粮收购价5200元/吨、广州白云普通级市场价5000元/吨，三地价格周内持平，区域价差持续拉大。
• 东北市场：高蛋白优质豆报价2.65元/斤，货源稀缺，价格坚挺；普通陈粮走货迟缓。
• 进口端：预计2026年7月国内全样本油厂大豆到港约1064.05万吨，8月1050万吨，9月930万吨。巴西11月船期CNF升贴水270美分/蒲，盘面榨利-45元/吨，油厂持续亏损。
• 天气影响：台风巴威为东北大豆产区带来降雨，改善墒情但低洼地块渍涝；黄淮海旱情缓解后高温再起；湖北早熟豆上市推迟。

市场分析

• 期货走势：受外盘天气升水支撑偏强，但现货受淡季需求拖累难以跟涨。
• 供需格局：国内余粮呈产区偏紧、销区高企格局，东北基层陈粮仅剩两成，7月23日九三储备拍卖全部流拍，打击市场信心。
• 需求情况：下游加工厂、贸易商随采随用，无集中补库，进口大豆分流国产豆需求。
• 短期展望：市场维持区间震荡，单边上涨动能不足。8月后天气炒作窗口与中秋备货预期或改善市场预期，9月新豆上市后供给压力将释放。

花生市场分析

价格行情

• 期货价格：花生2611合约收盘价8240元/吨，环比上涨10元，涨幅0.12%。
• 现货价格：河南南阳、山东临沂、河北衡水等地现货基差均较上周下跌10元。

供需情况

• 库存情况：截至7月23日，国内花生油样本企业库存27.034万吨，周环比减少2.026万吨，减幅6.97%，库存仍处历史高位。
• 到货情况：本周油厂样本国产花生有效到货量1.523万吨，环比减少180吨，油料米到货持续走弱。
• 开机率：样本油厂开机率24.17%，周环比小幅提升0.41个百分点。
• 压榨利润：山东油厂花生压榨利润-16.19元/吨，小幅亏损抑制收购积极性。
• 供应端：冷库货源充裕，部分持货商成本偏高，低价出货意愿弱；新季主产区未来十日降水偏多，局部渍涝风险存在，种植面积小幅下降形成远期支撑。
• 需求端：油脂消费淡季持续，油厂采购以消化库存为主；食品加工企业开工不足，商品米流通缓慢；花生粕因黄曲霉指标偏高，走货不畅，仅跟随豆粕震荡偏强。

市场分析

• 现货走势：全国花生通货米均价微涨0.12%，同比大幅走低，现货整体窄幅波动。
• 期货走势：花生主力合约价格小幅上涨，但整体走势偏弱。
• 短期展望：宽松旧作库存与疲软终端需求主导市场，新季减产、产区降水仅能提供阶段性底部支撑，短期花生现货、期货均难走出趋势性行情，花生油报价大概率维持企稳态势，花生粕走势将随豆粕价格变动。

关键信息汇总

大豆市场

花生市场

策略建议

• 大豆市场：中性策略，短期震荡，关注天气变化和中秋备货预期。
• 花生市场：中性策略，短期难走出趋势性行情，需关注豆粕价格变动及新季花生上市情况。

风险提示

• 无（报告中未提及具体风险）

报告撰写人员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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