20260726-中泰期货-红枣周度报告_供需双弱格局未改_红枣短期震荡偏弱运行_12页_1018kb

红枣市场周度总结

核心内容

本周国内红枣市场整体延续弱势格局，主要受高库存与弱需求双重压制，现货价格持续低位震荡。市场基本面显示，旧季库存仍处于历年高位，去化缓慢，叠加新季红枣产量未见明显减产迹象，供需双弱局面未改。同时，消费淡季背景下，终端采购需求低迷，进一步拖累市场走势。

主要观点

• 市场基本面：红枣市场仍处于高库存、弱需求的弱势格局，旧季库存压力尚未缓解，新季红枣产量预期稳定，缺乏减产支撑。
• 天气影响：本周新疆核心产区迎来阶段性高温天气，局部气温突破38°C，对三茬新坐果的幼果产生一定影响，存在落果和发育不良的风险。
• 现货价格：主产区红枣价格整体低位运行，阿克苏地区通货主流价格5.00-5.30元/公斤，阿拉尔地区5.20-5.80元/公斤，喀什团场6.20-6.40元/公斤，麦盖提地区6.00-6.30元/公斤。主销区如河北沧州，现货等级价差环比基本稳定，特级与一级价差为1.13元/公斤，一级与二级价差为1.0元/公斤。
• 库存变化：本周36家样本点物理库存为10466吨，环比减少1.50%，但同比仍增加1.41%，库存去化节奏偏慢。
• 利润情况：新疆主产区灰枣收购均价5.65元/公斤，河北销区一级成品价格7.5-7.6元/公斤，综合运输、加工等成本后，毛利润约为0.40元/公斤。
• 期现基差：沧州一级现货较标准交割品升水810元/吨，基差相对稳定。
• 合约价差：红枣期货合约价差走势未明确，需持续关注市场变化。
• 仓单数量：截至7月24日，红枣注册仓单数量为8663张，有效预报数量为223张。

关键信息

• 供需格局：高库存、弱需求仍是市场主要矛盾，短期红枣价格或继续偏弱震荡。
• 天气风险：高温天气对三茬幼果生长构成威胁，需关注后续田间数据及高温持续时间。
• 市场策略：建议逢高轻仓试空，短期无明显月间、波动率及期权策略推荐。
• 风险提示：需密切关注终端消费需求修复情况及产区天气异常变化。

数据概览

市场展望

短期红枣期货预计延续偏弱震荡走势，市场需重点跟踪以下变量：

• 产区高温天气持续时间与影响范围；
• 枣树长势变化，特别是三茬幼果的发育情况；
• 市场库存去化节奏；
• 现货价格波动情况；
• 终端消费需求修复进度。

风险提示

• 消费需求复苏情况；
• 产区天气异常变化，尤其是高温对三茬幼果的潜在影响。

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