20230219-国信证券-通信行业周报2023年第6期_移动启动可视化集采_数据中心液冷方案趋势明朗_24页_2mb

报告摘要

通信行业周报2023年第6期总结

核心内容

本周通信行业周报聚焦于中国移动启动汇聚分流设备集采、英特尔发布液冷白皮书、行业重点数据跟踪及板块行情回顾等关键信息。整体来看，通信行业呈现复苏迹象，同时部分高景气赛道如可视化、液冷技术等持续受到关注。

主要观点

中国移动启动汇聚分流设备集采
- 中国移动2023年至2024年计划采购1622台汇聚分流设备，项目总预算为3.32亿元（不含税）。
- 本次集采中，插卡高级设备采购数量同比提升73%，采购型号为基本配置款，具备更大扩容空间。
- 2022年集采中断，2023年重启，表明运营商侧可视化设备需求稳定，政企侧招标有望重启，利好【恒为科技】、【中新赛克】等企业。
英特尔发布液冷白皮书，推动液冷技术应用
- 随着AI算力需求快速增长，数据中心PUE限制下，液冷方案应用趋势日益明确。
- 建议关注具有技术储备的温控供应商，如【英维克】、【申菱环境】等。
行业重点数据跟踪
- 截至2022年12月，5G移动电话用户达5.61亿户，占移动电话用户的33.3%。
- 5G基站总数达231.2万个，占移动基站总数的21.3%。
- 2022年Q3，BAT资本开支合计160亿元，同比-29%，环比-2%；2022年Q4海外三大云厂商及Meta资本开支合计389.34亿美元，同比+7%，环比-1%。
- 信骅1月营收同比和环比均大幅下降，信骅营收为2.20亿新台币，同比-42.7%，环比-43.6%。
板块行情回顾
- 本周通信（申万）指数下跌2.25%，沪深300指数下跌2.63%，板块表现强于大市，相对收益0.38%。
- 在160家通信公司中，可视化板块上涨1.65%，光器件光模块、工业互联网、IDC等板块均下跌，跌幅在1.24%至5.30%之间。

关键信息

重点公司盈利预测及投资评级

公司代码	公司名称	投资评级	收盘价（元）	EPS（2021）	EPS（2022E）	EPS（2023E）	PE（2021）	PE（2022E）	PE（2023E）	PB
300628.SZ	亿联网络	买入	67.80	1.79	2.36	3.06	37.8	28.7	22.2	9.7
603236.SH	移远通信	买入	121.10	2.46	3.19	4.24	49.2	38.0	28.6	5.5
300638.SZ	广和通	买入	22.00	0.97	0.66	0.83	22.7	33.3	26.5	4.7
002139.SZ	拓邦股份	买入	12.07	0.45	0.48	0.70	26.8	25.1	17.2	3.0
603893.SH	瑞芯微	增持	84.08	1.44	1.98	2.80	58.4	42.5	30.0	12.3
688668.SH	鼎通科技	买入	63.00	1.28	2.06	2.98	49.0	30.5	21.1	6.7
300627.SZ	华测导航	买入	29.58	0.78	0.68	0.95	37.9	43.5	31.1	5.1
300308.SZ	中际旭创	买入	33.35	1.10	1.38	1.63	30.3	24.2	20.5	2.3
000988.SZ	华工科技	买入	19.40	0.76	0.92	1.16	25.5	21.1	16.7	2.6
300738.SZ	奥飞数据	买入	12.70	0.38	0.51	0.73	33.8	24.9	17.4	3.4
301018.SZ	申菱环境	买入	38.41	0.58	1.04	1.55	66.2	36.9	24.8	6.4
000063.SZ	中兴通讯	买入	27.97	1.44	1.81	2.08	19.4	15.5	13.4	2.6
688375.SH	国博电子	增持	95.18	1.02	1.31	1.82	93.3	72.7	52.3	13.4

投资建议

复苏赛道：建议关注龙头公司，如通信模组（移远通信、广和通）、智能控制器（拓邦股份）、汽车连接器（瑞可达、鼎通科技）、北斗（华测导航、北斗星通）、ICT设备（锐捷网络、菲菱科思）、运营商（中国移动、中国电信、中国联通）等。
高景气赛道：关注具有高增长潜力的行业，如卫星通信（国博电子）、工业通信（三旺通信）、储能温控（申菱环境、英维克）、海光缆（亨通光电）等。