20241013-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_看好积极的财政政策助力工程机械行业内需长期稳健发展_27页_1mb

机械设备行业跟踪周报总结

机构：东吴证券研究所
撰写时间：2024年10月13日
核心观点：积极的财政政策助力工程机械行业需求边际改善，新兴产业如光伏设备、人形机器人、油气装备出海中东加速，电动化与国产替代为长期增长主线。

1. 行业整体趋势

• 财政政策驱动内需：财政部宣布稳增长、扩内需政策，基建与房地产修复预期提振工程机械需求。9月挖掘机、装载机销售同比高增108%、498%，出口需求持续增长。
• 机械设备复苏逻辑：流动性宽松环境下，超跌标的估值修复机会明显，重点推荐三一重工、徐工机械、恒立液压、晶盛机电等细分龙头。

2. 细分领域分析

👉 工程机械

• 国内需求逐步企稳，海外“一带一路”订单高增长，沙特基建投资带动出口。长期看好电动化渗透，国产品牌有望实现“弯道超车”。
• 推荐组合：三一重工、徐工机械、恒立液压、中联重科、浙江鼎力。

👉 人形机器人

• 特斯拉发布Optimus机器人，产业链加速商业化。核心硬件（减速器、丝杠、传感器）国产化成为突破重点，推荐绿的谐波、贝斯特、东华测试。

👉 光伏设备

• 中东能源转型推动设备出海，国产厂商竞争优势显著（售后快、性价比高）。关注晶盛机电、高测股份、迈为股份。

👉 油气装备

• “一带一路”深化带动中东订单增长，中国EPC总包商受益。推荐杰瑞股份、纽威股份。

3. 投资建议与风险

• 推荐组合：机械设备行业超跌板块与成长赛道并重，重点关注通用自动化、锂电设备、半导体设备等领域。
• 风险提示：地缘政治风险（出口受阻）、人民币汇率波动、下游资本开支不及预期。

4. 后续关注方向

• 电动化技术：工程机械电动化进程加速，硅基碳化技术或成下一阶段突破点。
• 政策落地：中美降息政策对跨境资产流动的影响，中国制造业“出海”份额提升。

注：总结部分依据报告内容提取核心信息，并删除非核心部分冗余图表与免责声明等通用声明。