20221220-天风证券-机械设备行业研究周报_新兴方向仍最看好半导体+光伏钙钛矿_工程机械有望受益内需政策+国内需求或将探底_13页_1mb

机械设备行业研究报告总结（2022年12月20日）

核心观点

• 短期推荐板块：半导体设备、光伏钙钛矿+铜电镀、工程机械。
• 估值跟踪：机械板块整体估值位于3年低点，PB估值分位为36.90%，其中光伏设备本周估值有所回落，处于三年55.62%分位；工程机械、电梯、缝纫设备为后三位。
• 2023年展望：机械行业底部或出现在2023年下半年，PB和ROE有望见底。明年将出现大小票均衡表现，重点关注新兴技术+国产化方向。
• PB-ROE分析：热门板块如光伏、半导体、自动化PB-ROE偏高，本年度涨幅显著，明年尤其重视市场认知不充分的新兴方向。

短期推荐组合

• 半导体设备：华峰测控、宏华数科、长川科技、富创精密、快克股份（建议关注）
• 光伏钙钛矿：建议关注相关企业
• 工程机械：三一重工、恒立液压、宏华数科、德龙激光（建议关注）、恒润股份（建议关注）

本周机械板块行情

• 板块表现：机械板块较上周下跌2.98%，沪深300指数下跌1.1%，机械板块跑输大盘1.88个百分点，涨幅居所有板块第26位。

• 涨幅前十个股：

  • 鸣志电器：+21.09%
  • 优利德：+15.66%
  • 美吉姆：+15.35%
  • 华东数控：+14.85%
  • 华中数控：+14.03%
  • 音飞储存：+13.76%
  • 银宝山新：+10.84%
  • 光力科技：+9.61%
  • 宝色股份：+9.57%
  • 劲拓股份：+9.55%

• 跌幅前十个股：

  • 泰瑞机器：-17.42%
  • 海川智能：-13.22%
  • 江苏北人：-12.30%
  • 鞍重股份：-11.82%
  • 京山轻机：-11.13%
  • 长川科技：-10.65%
  • 同飞股份：-10.65%
  • 新益昌：-10.21%
  • 国机精工：-10.08%
  • 百利科技：-10.04%

板块估值

• PB估值：机械板块PB为2.6倍，全部A股PB为1.57倍。
• PE估值：机械板块PE为28.92倍，全部A股PE为13.62倍。

核心板块基本面更新

工程机械

• 中央经济工作会议：将扩大国内需求作为重点任务，房地产作为内需重要抓手。
• 三一重工：估值已处于14-16年底部区域。

光伏钙钛矿

• 技术突破：德国柏林亥姆霍兹中心公布钙钛矿/晶硅叠层电池效率突破32.5%，刷新世界纪录。

中长期核心组合回顾

• 光伏设备：迈为股份、高测股份、帝尔激光、奥特维（建议关注）
• 风电设备：新强联（建议关注）、恒润股份（建议关注）、五洲新春、长盛轴承、亚星锚链、华伍股份
• 半导体设备：拓荆科技（与电子组联合覆盖）、新莱应材、华峰测控、长川科技、富创精密（电子组覆盖）、快克股份（建议关注）
• 自动化：杭氧股份、欧科亿、华锐精密、柏楚电子（与计算机组联合覆盖）、锐科激光（与电子组联合覆盖）、伊之密（建议关注）、禾川科技（建议关注）
• 锂电设备：先导智能（与电新组联合覆盖）、联赢激光、利元亨、东威科技（建议关注）
• 其他：春风动力（与汽车组联合覆盖）、奕瑞科技（与生物医药组联合覆盖）、华测检测（与公用环保组联合覆盖）、苏试试验、广电计量、安达智能、三德科技（建议关注）、华荣股份

本周重点板块跟踪点评

机械子行业周表现

• 核电设备：+0.6%
• 锂电设备：-1.74%
• 工程机械Ⅲ：-1.75%
• 铁路交通设备：-1.85%
• 仪器仪表Ⅲ：-1.95%

风险提示

• 原材料价格大幅波动风险
• 设备订单不及预期风险
• 新冠疫情导致需求不及预期风险